Σήμερα, τα ETFs Ethereum έκαναν το πολυαναμενόμενο ντεμπούτο τους σε μεγάλα χρηματιστήρια. Αυτό το άρθρο θα αναλύσει τις προβλεπόμενες εισροές για τα ETF του Ethereum και πώς μπορεί να επηρεάσουν τη μελλοντική τιμή του ETH. Συγκρίνοντας την πρόσφατη επιτυχία των ETF του Bitcoin, θα διερευνήσουμε τον πιθανό αντίκτυπο στις τιμές του Ethereum τους επόμενους μήνες.
Κατανόηση των εισροών Bitcoin ETF και των συνεπειών τους για το Ethereum
Ενώ τα ETF του Bitcoin έχουν σημαντικές εισροές, οι προσδοκίες για τα ETF του Ethereum είναι πιο μέτριες. Από την έναρξή τους, τα Bitcoin ETF έχουν προσελκύσει σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον. Από τις 18 Ιουλίου, αυτά τα χρηματοπιστωτικά μέσα παρουσίασαν καθαρά εισροή 16,67 δισεκατομμυρίων δολαρίων πάνω από περίπου έξι μήνες. Παρά το γεγονός ότι είναι το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα, το Ethereum συχνά γίνεται αντιληπτό διαφορετικά από το Bitcoin. Δεν θεωρείται συνήθως ως αποθήκη αξίας ή «ψηφιακός χρυσός». Αυτή η διάκριση, σε συνδυασμό με την πιο εδραιωμένη θέση του Bitcoin στην αγορά, υποδηλώνει ότι το Ethereum ενδέχεται να μην προσελκύει το ίδιο επίπεδο εισροών ETF με το Bitcoin.
Ο Eric Balchunas, ανώτερος αναλυτής του ETF στο Bloomberg, έχει παράσχει συντηρητικές εκτιμήσεις για τις εισροές του Ethereum ETF και πιστεύει ότι αυτά τα κεφάλαια θα προσελκύσουν μόνο το 10-15% των εισροών που παρατηρούνται από τα Bitcoin ETF.
Επιπλέον, όταν εξετάζουμε την αγορά παραγώγων, το ανοιχτό ενδιαφέρον για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογές Ethereum στο CME είναι περίπου 1,67 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον του Bitcoin ανέρχεται σε 12,56 δισεκατομμύρια δολάρια. Το CME, το οποίο εξυπηρετεί κυρίως θεσμικούς επενδυτές, δείχνει ότι το μερίδιο του Ethereum είναι περίπου το 13,3% του Bitcoin. Στην ευρύτερη αγορά παραγώγων, το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον του Ethereum είναι 20,74 δισεκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με τα 54,1 δισεκατομμύρια δολάρια του Bitcoin, που μεταφράζεται σε αναλογία 38,34%. Αυτά τα στοιχεία ενισχύουν τις συντηρητικές προβλέψεις για εισροές Ethereum ETF σε σύγκριση με το Bitcoin.
Ακαδημαϊκές γνώσεις σχετικά με τις επιπτώσεις του ETF στις τιμές της αγοράς
Συχνά τίθεται ένα ερώτημα: γιατί οι εισροές του ETF επηρεάζουν την τιμή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, όπως το Ethereum; Αρκετές ακαδημαϊκές μελέτες έχουν επιβεβαιώσει τη σημαντική επιρροή των ETF στις υποκείμενες τιμές περιουσιακών στοιχείων. Έρευνα από Οι Ben-David et al. (2018) καταδεικνύει ότι τα ETF μπορούν να οδηγήσουν σε αυξημένη αστάθεια και αποκλίσεις τιμών από τις θεμελιώδεις αξίες των τίτλων που παρακολουθούν. Η μελέτη αποδίδει αυτές τις επιπτώσεις στις στρατηγικές μηχανικής εξισορρόπησης και διαπραγμάτευσης που εφαρμόζουν τα ETF, οι οποίες μπορούν να ενισχύσουν τις κινήσεις των τιμών και να εισαγάγουν μη θεμελιώδεις κραδασμούς στην αγορά.
Περαιτέρω αποδεικτικά στοιχεία προέρχονται από Η βιβλιογραφία του Luca J. Liebi. Η έρευνα υπογραμμίζει τον ρόλο των ETF στη βελτίωση της ρευστότητας της αγοράς και της αποτελεσματικότητας των τιμών υπό κανονικές συνθήκες. Εμπειρικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι τα ETF, ιδιαίτερα εκείνα με υψηλή μόχλευση, μπορούν να μεγεθύνουν τις αλλαγές των τιμών στα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία λόγω των δραστηριοτήτων εξισορρόπησης τους. Αυτές οι μελέτες υποδεικνύουν συλλογικά ότι οι εισροές ETF τείνουν να αυξάνουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων που παρακολουθούν, ενισχύοντας την υπόθεση ότι τα ETFs του Ethereum θα μπορούσαν παρομοίως να επηρεάσουν τις τιμές ETH.
Πιθανά σενάρια εισροής για Ethereum ETF
Με βάση την παραπάνω ανάλυση, προκύπτουν τέσσερα πιθανά σενάρια για εισροές Ethereum ETF:
| Ποσοστό εισροών Bitcoin ETF | Εισροές Ethereum ETF |
|---|---|
| 10% | $1,67 δις |
| 15% | $2,50 δις |
| 20% | $3,33 δις |
| 25% | $4,17 δις |
Αυτές οι προβλέψεις εκτιμούν τις πιθανές εισροές που ενδέχεται να έχουν τα Ethereum ETF μέχρι το τέλος του 2024, χρησιμοποιώντας ως βάση το ποσό των 16,668 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το Bitcoin.
Ανάλυση επιπτώσεων τιμών Ethereum
Για να εκτιμηθεί ο αντίκτυπος των τιμών αυτών των πιθανών εισροών, λαμβάνονται υπόψη τέσσερις πολλαπλασιαστές: 0,5x, 1x, 1,5x και 2x. Αυτοί οι πολλαπλασιαστές αντικατοπτρίζουν διαφορετικούς βαθμούς ευαισθησίας τιμών στις εισροές ETF.
| 10% | 15% | 20% | 25% | |
| 0,5x | 3.570 $ | $3.655 | $3.740 | $3.825 |
| 1x | $3.740 | $3.910 | $4.080 | $4.250 |
| 1,5x | $3.910 | 4.165 $ | $4.420 | 4.675 $ |
| 2x | $4.080 | $4.420 | $4.760 | $5.100 |
Υποθέτοντας μια τρέχουσα τιμή Ethereum 3.400 $, ο εκτιμώμενος αντίκτυπος της τιμής μέχρι το τέλος του 2024, αποκλειστικά από εισροές ETF, θα κυμαίνονταν από 170 $ έως 1.700 $. Με πιο πιθανούς πολλαπλασιαστές (1x έως 1,5x), η αύξηση της τιμής θα ήταν μεταξύ 340 και 1.275 $. Αυτό υποδηλώνει ένα πιθανό εύρος τιμών Ethereum από 3.740 $ έως 4.675 $.
Αποκάλυψη: Αυτό το άρθρο δεν αντιπροσωπεύει επενδυτικές συμβουλές. Το περιεχόμενο και το υλικό που παρουσιάζονται σε αυτή τη σελίδα προορίζονται μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς.