Η χρηματιστηριακή αγορά βρυχήθηκε το 2023 παρά τις τρομερές προβλέψεις για ύφεση και την περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Μια εύρωστη οικονομία, η χαλάρωση του πληθωρισμού και ο ενθουσιασμός για τις εξελίξεις σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και τα φάρμακα για την απώλεια βάρους σήμαιναν ότι οι ταύροι ήταν στην κορυφή φέτος.
Ανατρέχοντας στο 2023 στις αγορές, εξετάζουμε τι συνέβη με τη Fed, τις μετοχές «Magnificent Seven», κρυπτονομίσματα, χρυσό και πολλά άλλα. Επιπλέον, τι μπορεί να έρθει το 2024 καθώς εξετάζουμε την απόδοση του S&P 500 μετά από παρόμοια ράλι με το φετινό bull run.
Η Fed ανέβασε τα επιτόκια στα δικά τους υψηλότερο επίπεδο σε 22 χρόνια το 2023 για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Μπορεί να έσπασε μερικά πράγματα στην πορεία—η Silicon Valley Bank ήταν ένα θύμαγια παράδειγμα — αλλά μέχρι στιγμής, οι καταναλωτικές δαπάνες και η ευρύτερη οικονομία έχουν αντέξει.
Με τον πληθωρισμό να πέφτει τώρα, τους τελευταίους μήνες του έτους κυριαρχεί ο ενθουσιασμός το δυναμικό για μειώσεις επιτοκίων. Οι αποδόσεις των ομολόγων στο δείκτη αναφοράς του 10ετούς Δημοσίου -που κινούνται αντιστρόφως στις τιμές- έχουν υποχωρήσει από περισσότερο από 5% τον Οκτώβριο σε κάτω από 4% τώρα.
«Το 2023 είναι ένα άλλο παράδειγμα της παλιάς παροιμίας ότι οι αγορές θα κάνουν ό,τι χρειάζεται για να αποδείξουν ότι οι περισσότεροι άνθρωποι κάνουν λάθος», δήλωσε ο Todd Morgan, πρόεδρος της Bel Air Investment Advisors.
Διαφήμιση – Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Πουθενά δεν ήταν πιο εμφανές από τον τομέα της τεχνολογίας. Μετά από μια τρομερή χρονιά το 2022, οι μετοχές της τεχνολογίας αυξήθηκαν φέτος καθώς οι εταιρείες στοιχηματίζουν στην Τεχνητή νοημοσύνη ως το επόμενο μεγάλο πράγμα. Ο S&P 500 αναμένεται να σημειώσει ετήσια άνοδο μόλις κάτω από το 25%, οδηγούμενος από τις μετοχές Magnificent Seven που προέρχονται σε μεγάλο βαθμό από τον τεχνολογικό τομέα—
μήλο
,
Αμαζόνα
,
Αλφάβητο
,
Nvidia
,
και
Tesla
.
Η τεχνητή νοημοσύνη παρείχε επίσης ίσως το μεγαλύτερο εταιρικό δράμα της χρονιάς – την απομάκρυνση και γρήγορη επιστροφή του Sam Altman στο OpenAI. Το μεγάλο ερώτημα σχετικά με το ποιος θα έχει τον έλεγχο της τεχνητής νοημοσύνης δεν έχει απαντηθεί ακόμη, καθώς διάφορες εθνικές κυβερνήσεις, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, προσπαθούν να ξεπερνώ της τεχνολογίας. Ωστόσο, ο κατασκευαστής τσιπ Nvidia φαίνεται να έχει γίνει απαραίτητος σε όλους με την πιο αμυδρή φιλοδοξία AI και έχει καρπώθηκε τους καρπούςπαίρνοντας τον τίτλο της κορυφαίας απόδοσης στον S&P 500 με άνοδο 239% φέτος — ξεπερνώντας ακόμη και τον αντίθετο άνεμο ενός εντεινόμενου τεχνολογικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας
Ενώ παραμένουν οι ανησυχίες για την κυριαρχία των Magnificent Seven, αυτό δεν σημαίνει ότι ήταν οι μόνοι νικητές φέτος. Εάν η τεχνητή νοημοσύνη απειλεί να αναδιαμορφώσει τον ψηφιακό κόσμο, η μεγαλύτερη φυσική αλλαγή μπορεί να προέλθει από πιο αδύνατους ανθρώπους—τουλάχιστον αυτό είναι που κάνουν οι επενδυτές στους πρωτοπόρους
και
υπολογίζουν καθώς και οι δύο φαρμακευτικές εταιρείες αυξήθηκαν στις προσδοκίες τεράστια ζήτηση για τα φάρμακα τους για την απώλεια βάρους.
Διαφήμιση – Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Ασφαλή καταφύγια
Κατά τα άλλα, ο χρυσός έχει σημειώσει μια σειρά από υψηλά ρεκόρ. Το ασφαλές μέταλλο έχει εκτοξευθεί υψηλότερα από το ξέσπασμα της σύγκρουσης Ισραήλ-Χαμάς τον Οκτώβριο, εν μέρει υποβοηθούμενη από το ασθενέστερο δολάριο, με τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ να κινείται προς απώλειες άνω του 2% φέτος.
«Πέρα από την απότομη υποχώρηση των πραγματικών αποδόσεων και του δολαρίου, ο χρυσός ενισχύθηκε επίσης από τη γεωπολιτική αστάθεια καθώς και από άμεσες αγορές από κεντρικές τράπεζες που διαφοροποιούν τα αποθέματά τους, κυρίως στην Κίνα», έγραψε ο Μάριος Χατζηκυριάκος, επενδυτικός αναλυτής της XM.
Ωστόσο, η άνοδος του χρυσού ξεπέρασε τη λάμψη του πρωτοεμφανιζόμενου ψηφιακού «ασφαλούς καταφυγίου» ξαδέλφου του Bitcoin. Ο τομέας των κρυπτονομισμάτων ήταν τόσο ταραχώδης όσο ποτέ, με δράματα όπως α ένοχη ετυμηγορία για κατηγορίες απάτης για τον πρώην μεγιστάνα της κρυπτογράφησης Sam Bankman-Fried. Η τιμή του Bitcoin ακόμα υπερδιπλασιάστηκε καθώς η πιθανή έγκριση κεφαλαίων διαπραγματεύσιμων σε χρηματιστήριο που κατέχουν το ψηφιακό νόμισμα το βοήθησε να προχωρήσει προς την υιοθέτηση της κύριας οικονομικής τάσης.
Διαφήμιση – Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Παρά την έντονη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, οι τιμές του πετρελαίου βλέμμα σετ για να τελειώσει η χρονιά κάτω. Το West Texas Intermediate, το πρότυπο των ΗΠΑ, υποχώρησε περισσότερο από 10% το 2023 για να πέσει κάτω από τα 75 δολάρια το βαρέλι.
«Οι προοπτικές για το πετρέλαιο για το 2024 παραμένουν σε μεγάλο βαθμό πτωτικές καθώς οι υφέσεις παραμένουν στην ημερήσια διάταξη. Όλα τα βλέμματα παραμένουν στραμμένα στην αυξημένη ασιατική ζήτηση, η οποία θα μπορούσε να συγκρατήσει τις τιμές, ιδιαίτερα εάν η ζήτηση από την Κίνα και την Ινδία είναι υποτονική». δήλωσε ο Μάριος Χαϊλής, CMO στον Όμιλο Libertex.
Ομαλή προσγείωση
Η δυνατότητα της Fed να αναστατώσει τη μυθική «ήπια προσγείωση» και να επιφέρει μια ύφεση φαίνεται πιθανό να κυριαρχήσει σε όλη την αγορά με κατεύθυνση προς το 2024, αν και το ράλι του Άγιου Βασίλη είναι άθικτο προς το παρόν.
Διαφήμιση – Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Ενώ ένα ράλι στο χρηματιστήριο όπως αυτό που παρατηρήθηκε φέτος αναπόφευκτα επαναφέρει τους φόβους για ανατροπή, τα ιστορικά προηγούμενα λένε ότι αυτό δεν είναι αναπόφευκτο. Από τα 25 χρόνια που ο S&P 500 σημείωσε ετήσια άνοδο 20% ή περισσότερο, συνέχισε να αυξάνεται το επόμενο έτος σε 17 περιπτώσεις, με μέση άνοδο 6,6% σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones.
«Ο Ιανουάριος μπορεί να παρουσιάσει κάποια καθυστερημένη λήψη κερδών, αλλά υπάρχουν ακόμα πολλά χρήματα στο περιθώριο για να επιτύχουμε τυχόν ευκαιρίες που μπορεί να δημιουργηθούν. Είναι απίθανο οι επενδυτές να πιστέψουν ότι έρχεται ύφεση έως ότου δούμε μια σημαντική αύξηση της ανεργίας», ιδρυτής της Navellier & Associates, Louis Navellier.
Εκτός από τα οικονομικά δεδομένα, θα υπάρχουν πολλά που θα απασχολήσουν τους παρατηρητές της αγοράς το επόμενο έτος – μια νέα γενιά τεχνολογίας AI, η πορεία των γεωπολιτικών συγκρούσεων και το μικρό θέμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ.
Προς το παρόν, όμως, σας ευχόμαστε Καλή Χρονιά και ανυπομονούμε να βρεθούμε ξανά μαζί σας το 2024.
Γράψτε στον Adam Clark στο adam.clark@barrons.com