Το Bitcoin, το πιο σημαντικό κρυπτονόμισμα στον κόσμο, έχει συγκεντρώσει σημαντική προσοχή λόγω της ακραίας αστάθειας των τιμών του, παρουσιάζοντας τόσο σημαντικούς κινδύνους όσο και πιθανές ανταμοιβές για τους επενδυτές. Αλλά δύο πράγματα είναι σίγουρα στον κόσμο της κρυπτογράφησης: Τα μισά ποσοστά είναι ανοδικά και οι χειμώνες κρυπτογράφησης ακολουθούν τα μισά.
Για να κατανοήσουμε καλύτερα αυτούς τους όρους, στο οικοσύστημα του Bitcoin το «μισό» είναι ένα προ-προγραμματισμένο φαινόμενο που μειώνει τον ρυθμό με τον οποίο δημιουργούνται ή εξορύσσονται νέα bitcoin στο μισό. Αυτό το γεγονός θεωρήθηκε ιστορικά ως ανοδικό για τους μακροπρόθεσμους κατόχους, με κέρδη 3.230% εντός ενός έτους μετά από κάθε μισή σύμφωνα με τον Coingecko (ναι). Ωστόσο, λίγο μετά από αυτή την άνοδο, η τιμή του Bitcoin παρουσιάζει συνήθως μια σημαντική διόρθωση προς τα κάτω, βυθίζοντας σε αυτό που συχνά αναφέρεται ως χειμώνας κρυπτογράφησης καθώς η τιμή του πέφτει περισσότερο από 80% κατά μέσο όρο (Ωχ).
Το δίκτυο Bitcoin υφίσταται αυτό το γεγονός μείωσης κατά το ήμισυ – έναν μηχανισμό για τον έλεγχο του ποσοστού πληθωρισμού και τη διατήρηση της έλλειψής του με την πάροδο του χρόνου – περίπου κάθε τέσσερα χρόνια. Το πιο πρόσφατο μισό συνέβη στις 11 Μαΐου 2020, μειώνοντας την ανταμοιβή μπλοκ για τους εξορύκτες Bitcoin από 12,5 σε 6,25 BTC. Αυτό το επόμενο μισό θα μειώσει την ανταμοιβή εξόρυξης στα 3,123 BTC.
Σε γενικές γραμμές, η διαφημιστική εκστρατεία κατά το ήμισυ τείνει να διαρκέσει για περίπου ένα χρόνο, ακολουθούμενη από μια σημαντική διόρθωση τον επόμενο χρόνο. Το πρώτο μισό συνέβη στις 28 Νοεμβρίου 2012 και μέχρι τον Νοέμβριο του 2013, το Bitcoin παρουσίασε σημαντική πτώση, πέφτοντας από 1.130 $ σε 170 $ μέσα στο ίδιο έτος – μια εκπληκτική πτώση 85%. Το δεύτερο μισό τον Ιούλιο του 2016 παρουσίασε παρόμοια τροχιά, με το Bitcoin να έφτασε τα 20.000 $ τον Νοέμβριο του 2017 πριν πέσει στα 3.191 $ τους επόμενους μήνες – πτώση 84%. Πιο πρόσφατα, το τρίτο μισό τον Μάιο του 2020 οδήγησε το Bitcoin στο ιστορικό υψηλό όλων των εποχών των 68.789 $ τον Νοέμβριο του 2021, αλλά στη συνέχεια έπεσε στα 15.600 $ έως τον Ιούνιο του 2022 – μια διόρθωση 77%.
Γιατί το Bitcoin καταρρέει μετά το μισό;
Ορισμένα γεγονότα έχουν επηρεάσει την απόδοση των τιμών του Bitcoin σε θεμελιώδες επίπεδο, όπως η κυκλοφορία του Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin, καταστολή της Κίνας στη βιομηχανία κρυπτογράφησης ή ακόμα και Τα tweets του Tesla για την απόρριψη του Bitcoin. Αλλά σε αντίθεση με αυτά τα έκτακτα γεγονότα, η κατά το ήμισυ του Bitcoin είναι ένα τακτικά προγραμματισμένο φαινόμενο.
Ένας πιθανός λόγος πίσω από τα κραχ μετά το μισό είναι η ανάληψη κερδών από επενδυτές που έχουν διατηρήσει τις θέσεις τους για μεγάλο χρονικό διάστημα, συχνά υποκινούμενο από το “Εφέ Ιανουαρίου.”
Οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι τιμές των μετοχών τείνουν να ανεβαίνουν τον πρώτο μήνα του έτους λόγω της αυξημένης αγοραστικής δραστηριότητας μετά την πτώση των τιμών τον Δεκέμβριο. Αυτό αποδίδεται συχνά στη συγκομιδή φορολογικών ζημιών, όπου οι επενδυτές πωλούν χαμένες μετοχές τον Δεκέμβριο για να αντισταθμίσουν τις υποχρεώσεις φόρου κεφαλαιουχικών κερδών και στη συνέχεια να τις επαναγοράσουν τον Ιανουάριο, αυξάνοντας τη ζήτηση και τις τιμές.
Είναι πιθανό οι επενδυτές να εξετάσουν το ενδεχόμενο επανεξισορρόπησης των χαρτοφυλακίων τους πουλώντας ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin τον Δεκέμβριο και επανεπενδύοντας σε μετοχές τον Ιανουάριο, που είναι παραδοσιακά ένας ανοδικός μήνας για τις μετοχές.
Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας είναι το “συνθηκολόγηση εξόρυξης«φαινόμενο.
Κατά τη διάρκεια της κερδοφόρας σεζόν τους, οι εξορύκτες συσσωρεύουν Bitcoin και αυξάνουν το hashrate του δικτύου. Ωστόσο, έρχεται ένα σημείο που οι ανθρακωρύχοι πρέπει να πουλήσουν τις εκμεταλλεύσεις τους για να αναβαθμίσουν ή να αγοράσουν περισσότερο εξοπλισμό και να παραμείνουν ανταγωνιστικοί ή πιο κερδοφόροι καθώς το δίκτυο δυναμώνει. Αν και δεν συμπίπτει απαραίτητα με την απόδοση των τιμών, αυτή η πίεση πώλησης -σε συνδυασμό με άλλα πτωτικά συναισθήματα της αγοράς- μπορεί να προκαλέσει ένα φαινόμενο χιονοστιβάδας που μπορεί να οδηγήσει σε συνθηκολόγηση εξόρυξης και επακόλουθη κατάρρευση των τιμών. Όταν συμβαίνει αυτό, οι ανθρακωρύχοι πωλούν τα αποθέματα και τον εξοπλισμό τους όχι για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί, αλλά να παραμείνει σε λειτουργία.
Σύμφωνα με στοιχεία από Bitinfochartsτο hashrate του Bitcoin μειώθηκε κατά τα δύο τελευταία halvings.
Παρά αυτές τις κυκλικές διορθώσεις, το Bitcoin έχει αποδείξει με συνέπεια την ανθεκτικότητά του και την ικανότητά του να ανακάμπτει από σημαντικές αποχωρήσεις.
Πώς αντιμετωπίζουν οι έμποροι Bitcoin;
Ως ιδρυτής και πρόεδρος της MicroStrategy, Michael Saylor, ίσως ο πιο εξέχων Bitcoiner σε όλη τη Wall Street, δηλωθείς σε μια συνέντευξη με την Emily Chang στο Studio 1.0 του Bloomberg το 2022, «Εάν πρόκειται να επενδύσετε σε Bitcoin, ένας σύντομος χρονικός ορίζοντας είναι τέσσερα χρόνια, [medium] ο χρονικός ορίζοντας είναι δέκα χρόνια. Ο σωστός χρονικός ορίζοντας είναι για πάντα.” Ο Saylor υποστηρίζει ότι το Bitcoin είναι μια καλή επένδυση για όσους επιθυμούν να κρατήσουν για τουλάχιστον το ένα μισό στο επόμενο.
«Αν κοιτάξετε κατά τη διάρκεια τεσσάρων ετών, κανείς δεν έχασε ποτέ χρήματα κρατώντας Bitcoin για τέσσερα χρόνια», είπε.
Ομοίως, οι εξαιρετικά ανοδικές περίοδοι του Bitcoin που ακολουθούνται από μεγάλα κραχ και οι επακόλουθες ανοδικές περίοδοι υποδηλώνουν ότι δεν είναι μια κερδοσκοπική φούσκα. Αντίθετα, είναι μια ευμετάβλητη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που σταδιακά βρίσκει την επικρατούσα αποδοχή. Με άλλα λόγια, αυτές οι μεγάλες διορθώσεις είναι σχετικά υγιείς για το Bitcoin, καθώς εξισορροπούν τη διάθεση μεταξύ των επενδυτών και αποφεύγουν σενάρια που μοιάζουν με φούσκα που συντρίβουν τις τιμές σε απόλυτη αχρηστία.
Τώρα, είναι γνωστό ότι το τέλος του έτους μετά από κάθε μισό έχει σηματοδοτήσει ιστορικά την αρχή ενός χειμώνα κρυπτογράφησης, αλλά κοιτάζοντας ένα μικρότερο χρονικό πλαίσιο, Ο Σεπτέμβριος είναι ιδιαίτερα πτωτικός μήνα για το Bitcoin.
Αυτή η κακή απόδοση τον Σεπτέμβριο συμπίπτει με παρόμοιες πτώσεις στη χρηματιστηριακή αγορά, με τον S&P 500 να παρουσιάζει μέση πτώση 0,7% τον Σεπτέμβριο τα τελευταία 25 χρόνια – πολύ πριν καν υπάρξει το Bitcoin. Ο “Εφέ Σεπτεμβρίου” αποδίδεται σε επενδυτές που αποχωρούν από θέσεις στην αγορά μετά την επιστροφή τους από τις καλοκαιρινές διακοπές για να κλειδώσουν κέρδη ή φορολογικές ζημίες πριν από το τέλος του έτους.
Έτσι, για ό,τι αξίζει, οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να αποφύγουν την αγορά BTC τον Σεπτέμβριο ή γύρω στα Χριστούγεννα του ίδιου έτους με το μισό.
Καθώς πλησιάζει η τέταρτη κατά το ήμισυ του Bitcoin, με την τιμή να έχει ανακτήσει πρόσφατα $71.000, οι επενδυτές και οι λάτρεις αναμένουν με ανυπομονησία την πιθανές επιπτώσεις. Η ιστορία υποδηλώνει ότι μια διόρθωση μετά το μισό μπορεί να είναι στον ορίζοντα το επόμενο έτος, αλλά οι συνθήκες σήμερα διαφέρουν από οποιοδήποτε από τα γεγονότα που επηρέασαν το Bitcoin ως περιουσιακό στοιχείο στο παρελθόν. Οι κανονισμοί είναι πιο ξεκάθαροι, έχει ξεχυθεί η Wall Street δισεκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin ETF, οι χώρες έχουν επένδυσε στο νόμισμακαι το δίκτυο είναι πιο δυνατός από ποτέ.
Οι έμποροι της Wall Street τείνουν να λένε ότι ο χρόνος στην αγορά ξεπερνά τον συγχρονισμό της αγοράς. Αλλά για την κοινότητα του Bitcoin, HODL είναι τρόπος ζωής. Το να αποφασίσετε πότε θα αγοράσετε εξαρτάται από εσάς, αλλά όποια απόφαση κι αν πάρετε, βιαστείτε: Το μισό είναι μόλις δύο εβδομάδες μακριά.
Επεξεργάστηκε από Στέισι Έλιοτ.