MicroStrategy (MSTR -0,29%) Ο ιδρυτής και πρόεδρος Μάικλ Σέιλορ ξεκίνησε να πουλά μετοχές στη δική του εταιρεία στις αρχές Ιανουαρίου, αφαιρούμενοι από το χαρτοφυλάκιό του με δικαιώματα προαίρεσης μετοχών. Οι επιτήδειοι επενδυτές μπορεί να έχουν παρατηρήσει ότι οι πωλήσεις ήταν πολύ συνεπείς και συνεχίζονται ακόμα και σήμερα.
Ακόμη και πιο έντονοι παρατηρητές, φυσικά, είδαν αυτή τη διαδικασία να έρχεται από ένα μίλι μακριά — στην πραγματικότητα, από τις αρχές Νοεμβρίου 2023. Γνωρίζουν επίσης πόσο καιρό θα διαρκέσουν οι πωλήσεις του Saylor και γιατί το κάνει.
Σε περίπτωση που χάσατε τις πρώτες συμβουλές, να γιατί ο Michael Saylor μετατρέπει πολλά δικαιώματα προαίρεσης μετοχών σε μετοχές MicroStrategy, μόνο για να τα πουλήσει αμέσως στην ανοιχτή αγορά. Ειδοποίηση Spoiler: Ο Saylor δεν έχει χάσει την πίστη του στην επιχείρηση ανάλυσης δεδομένων του. Απλώς θέλει να αγοράσει μερικά Bitcoin (BTC 2,08%) για τον εαυτό του.
Γιατί ο Saylor πουλά τα δικαιώματα αγοράς μετοχών που έχουν μετατραπεί
Αυτό δεν είναι εικασία. Ο Saylor δήλωσε το σχέδιό του να εκτελέσει ορισμένα από τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών του το 2024 και στη συνέχεια να πουλήσει τις μετοχές που προέκυψαν στη μεγάλη σκηνή του Τα κέρδη τρίτου τριμήνου της MicroStrategy ανακοινώθηκαν τον Νοέμβριο:
Μου δόθηκε δικαίωμα προαίρεσης αγοράς μετοχών το 2014 για 400.000 μετοχές, το οποίο θα λήξει τον ερχόμενο Απρίλιο, εάν δεν το ασκήσω μέχρι τότε. Για σχεδόν μια δεκαετία τώρα κατόπιν αιτήματός μου, η εταιρεία μου πλήρωσε μόνο 1 $ μισθό και επέλεξα να μην δικαιούμαι μπόνους μετρητών. Η άσκηση αυτής της επιλογής θα μου επιτρέψει να αντιμετωπίσω ορισμένες οικονομικές υποχρεώσεις, καθώς και να αποκτήσω επιπλέον Bitcoin για τον προσωπικό μου λογαριασμό.
Αυτές οι επιλογές επρόκειτο να λήξουν στα τέλη Απριλίου ούτως ή άλλως, οπότε γιατί να μην τις μετατρέψετε σε μετρητά και πολύ Bitcoin; Άλλωστε, αυτό ακριβώς κάνει ο Saylor στα περισσότερα μετρητά της MicroStrategy τα τελευταία χρόνια.
Ο Saylor συνέχισε εξηγώντας το σχέδιο συναλλαγών του με κάποιες λεπτομέρειες. Όπως αναφέρθηκε σε αυτήν την πρόσκληση και στις ρυθμιστικές καταθέσεις που ακολούθησαν, η Saylor μετατρέπει 5.000 δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών σε μετοχές MicroStrategy κάθε μέρα μεταξύ 2 Ιανουαρίου και 25 Απριλίου. Αυτή η αργή και σταθερή προσέγγιση ελαχιστοποιεί τον αντίκτυπο της Saylor στα καθημερινά μοτίβα και όγκο συναλλαγών της MicroStrategy. Είναι ένας υπομονετικός και υπεύθυνος τρόπος για να επωφεληθείτε από τη μόνη σημαντική αποζημίωση που έχει χορηγήσει η MicroStrategy στη Saylor την τελευταία δεκαετία.
Η ιστορία πίσω από το παιχνίδι δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών της Saylor
Πρέπει να πούμε ότι ο Michael Saylor έχει ιστορικό αμφιλεγόμενων επιχειρηματικών πρακτικών. Το μπλοκ των 400.000 δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών δημιουργήθηκε για να εξευμενίσει την ομάδα ακτιβιστών επενδυτών Apex Capital το 2014. Η εταιρεία υποστήριξε ότι ο Saylor — Διευθύνων Σύμβουλος εκείνη την εποχή — ξόδευε πάρα πολύ χρόνο στα γιοτ και στα γήπεδά του γκολφ, δίνοντας ανεπαρκή προσοχή στη διοίκηση της MicroStrategy .
Με έναν αυστηρά συμβολικό ετήσιο μισθό, χωρίς μπόνους για την επόμενη δεκαετία και ένα τεράστιο πακέτο δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών στο όνομά του, οι στόχοι του Michael Saylor ήταν αυστηρά ευθυγραμμισμένοι με αυτούς των κοινών μετόχων. Ο μόνος τρόπος για να κερδίσετε χρήματα στο πλαίσιο αυτής της δομής ήταν να αυξήσετε την αξία των μετοχών της MicroStrategy με την πάροδο του χρόνου.
Αυτή η δομή βασισμένη σε δικαιώματα προαίρεσης δεν φαινόταν καλή το 2020. Μέχρι τα μέσα του καλοκαιριού του ίδιου έτους, η τιμή της μετοχής της MicroStrategy μειώθηκε κατά 5% από τις αρχές του 2014. Τα 400.000 δικαιώματα προαίρεσης μετοχών της Saylor είχαν συνολική αξία 47 εκατομμυρίων δολαρίων εκείνο το καλοκαίρι. Δεν είναι σχεδόν λύτρα για ζητιάνο, αλλά και πολύ μακριά από τις θεαματικές αποδόσεις που αναμένει ο Διευθύνων Σύμβουλος μιας επιτυχημένης επιχείρησης λογισμικού για σχεδόν επτά χρόνια.
Αργότερα εκείνο το καλοκαίρι, ο Michael Saylor επένδυσε 250 εκατομμύρια δολάρια από τα μετρητά της MicroStrategy σε Bitcoin, αποκαλώντας το κρυπτονόμισμα «ένα αξιόπιστο κατάστημα αξίας και ένα ελκυστικό επενδυτικό περιουσιακό στοιχείο με περισσότερες δυνατότητες μακροπρόθεσμης ανατίμησης από την κατοχή μετρητών». Η τιμή της μετοχής της MicroStrategy υπερτριπλασιάστηκε μεταξύ της 1ης Ιουλίου και της παραμονής της Πρωτοχρονιάς, παράλληλα με μια παρόμοια άνοδο των τιμών του Bitcoin.
Το Bitcoin ήταν καλό για τον Michael Saylor όλα αυτά τα χρόνια. Στις σημερινές τιμές των μετοχών, αυτά τα 400.000 δικαιώματα αξίζουν περίπου 159 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό θα πρέπει να είναι περισσότερο από αρκετό για να τακτοποιήσει τα πριμ για τα κλαμπ γκολφ του Saylor, να βάλει μια νέα στρώση χρώματος σε κάθε γιοτ και να ενισχύσει σημαντικά την προσωπική του έκθεση στο Bitcoin.
Το Bitcoin μεταμόρφωσε τις τύχες του Saylor — θα πρέπει να ακολουθήσετε το παράδειγμά σας;
Ο διακανονισμός δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών του Michael Saylor λειτούργησε υπέρ του χάρη σε ένα τολμηρό στοίχημα Bitcoin. Ο άντρας μοιάζει με ιδιοφυΐα όταν το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα βρίσκεται σε άνοδο, αλλά όχι τόσο κατά τη διάρκεια των χειμώνων κρυπτογράφησης και άλλων πτώσεων της αγοράς. Αν αυτές οι επιλογές είχαν λήξει ένα χρόνο νωρίτερα, αναγκάζοντάς τον να εκτελέσει το σχέδιο μετατροπής την άνοιξη του 2023, οι μέσες τιμές της MicroStrategy και του Bitcoin ήταν περίπου οι μισές από αυτές που είναι σήμερα.
Το αποσπάσιμο μου από τις περιπέτειες Bitcoin του Michael Saylor δεν είναι ότι ολόκληρη η καθαρή μου αξία πρέπει να μετατραπεί σε Bitcoin σήμερα. Αντιθέτως, βλέπω τα θετικά στοιχεία μιας επιτυχημένης στρατηγικής κρυπτογράφησης δίπλα στα μειονεκτήματα πιο απαιτητικών περιόδων. Αν μη τι άλλο, εμπνέομαι να βγάλω τα χέρια μου από τον τροχό του Bitcoin για λίγο (εκτός από τη μεταφορά των συμμετοχών μου Bitcoin ETF σε διαφορετικό όχημα, όπως αποκάλυψα την περασμένη εβδομάδα) και να περιμένω τον επόμενο χειμώνα κρυπτογράφησης προτού αυξήσω τα στοιχήματά μου για κρυπτογράφηση.
Σέβομαι τη βαθιά αφοσίωση του μακροχρόνιου υπερασπιστή του Bitcoin στον σκοπό, αλλά δεν είναι το αγαπημένο μου πρότυπο. Ο Saylor οδηγεί το τρενάκι Bitcoin με όρεξη, αλλά για όσους από εμάς παρακολουθούμε από το έδαφος, είναι ένα σαφές μήνυμα να διαφοροποιήσουμε τα εισιτήριά μας και να απολαύσουμε μια πιο σταθερή βόλτα.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδύσεις μου σε Bitcoin είναι ένα μικρό μέρος του συνολικού αυγού φωλιάς μου και γιατί Ο κύριος επενδυτής Warren Buffett δεν θα άγγιζε το ψηφιακό νόμισμα με έναν πόλο 10 ποδιών.