Με την προεξοχή από το κρατίδιο της Σαξονίας της Γερμανίας σχεδόν καθαρισμένοη δημοσίευση της έκθεσης του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ την Πέμπτη θα είναι καθοριστική για τον προσδιορισμό του bitcoin (BTC) τροχιά της αγοράς.
Τα δεδομένα που αναμένονται στις 12:30 UTC (8:30 ET) αναμένεται να δείξουν ότι το κόστος ζωής στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου αυξήθηκε 0,1% σε μηνιαία βάση τον Ιούνιο, αφού παρέμεινε σταθερό τον Μάιο, οδηγώντας σε άνοδο 3,1% σε ετήσια βάση , σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Dow Jones. Ο βασικός ΔΤΚ, ο οποίος αφαιρεί τις πιο ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, προβλέπεται να έχει αυξηθεί 0,2% από τον Μάιο και 3,4% από τον Ιούνιο του περασμένου έτους.
Εάν ο πραγματικός αριθμός ταιριάζει με τις εκτιμήσεις, θα επιβεβαιώσει τη συνεχιζόμενη πρόοδο προς τον στόχο πληθωρισμού 2% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) και θα θέσει το έδαφος για την τράπεζα να ξεκινήσει τον πολυαναμενόμενο κύκλο μείωσης των επιτοκίων φέτος.
Οι αυξημένες προοπτικές περικοπών επιτοκίων πιθανότατα θα προμηνύουν καλά στοιχεία ενεργητικού κινδύνου, συμπεριλαμβανομένου του bitcoin, βοηθώντας το κορυφαίο κρυπτονόμισμα να επεκτείνει την ανάκαμψη της τιμής του από τα χαμηλά της 5ης Ιουλίου, περίπου 53.500 $. Δεδομένα CoinDesk δείχνουν ότι η ανάκαμψη έχει σταματήσει, με τους αγοραστές να αγωνίζονται να εδραιώσουν μια θέση πάνω από το όριο των 59.000 δολαρίων.
“Τα δεδομένα του ΔΤΚ θα παρακολουθούνται στενά, με τις αγορές να αναμένεται να αντιδράσουν σημαντικά σε αυτήν την έκδοση. Οι αισιόδοξες προοπτικές των αναλυτών για τα τέλη του 2024 και το 2025 εξαρτώνται από τη μείωση των επιτοκίων πολιτικής από το FOMC, καθώς τα χαμηλότερα επιτόκια συνήθως αυξάνουν τη ρευστότητα, οδηγώντας τους επενδυτές προς τη “μακρύτερη ουρά” περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα», είπε η εταιρεία αλγοριθμικών εμπορικών συναλλαγών Wintermute στο CoinDesk σε ένα email.
Ο ρυθμός πληθωρισμού έχει επιβραδυνθεί δραματικά από το υψηλό του 9,1% το 2022. Ωστόσο, τους τελευταίους μήνες, η Fed επανέλαβε την ανάγκη να υπάρξει περαιτέρω πρόοδος στο μέτωπο του πληθωρισμού προτού τραβήξει την πρίζα από τα αυξημένα επιτόκια. Την Τρίτη, ο επικεφαλής της Fed Τζερόμ Πάουελ είπε το ίδιο στην κατάθεσή του στο Κογκρέσο, ενώ τόνισε ότι η τράπεζα δεν θα περιμένει να πέσει ο πληθωρισμός στο 2% για να μειώσει τα επιτόκια.
Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME, από την αναφορά αδύναμων μισθολογίων της Παρασκευής, οι έμποροι έχουν τιμολογήσει περίπου 70% πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο και βλέπουν αυξανόμενη πιθανότητα νέας μείωσης τον Δεκέμβριο.
Η ανταπόκριση της καμπύλης αποδόσεων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ στην αναμενόμενη ήπια απελευθέρωση του ΔΤΚ μπορεί να επηρεάσει το ευρύτερο κλίμα της αγοράς, συμπεριλαμβανομένου του bitcoin.
Ο βραδύτερος πληθωρισμός και τα αυξημένα στοιχήματα μείωσης επιτοκίων μπορούν να ενισχύσουν τις τιμές για το ομόλογο δύο ετών, οδηγώντας την απόδοσή του χαμηλότερη. Αυτό συμβαίνει γιατί όταν οι επενδυτές προβλέπουν χαμηλότερα επιτόκια, είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για έναν τίτλο με υψηλότερη απόδοση στο παρόν. Εν τω μεταξύ, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου θα παραμείνει πιθανότατα αυξημένη καθώς οι αγορές φοβούνται μεγαλύτερα δημοσιονομικά ελλείμματα υπό την πιθανή προεδρία Τραμπ. Οι πιθανότητες του Ρεπουμπλικανό υποψήφιου Ντόναλντ Τραμπ να κερδίσει τις εκλογές της 4ης Νοεμβρίου έχουν αυξηθεί πρόσφατα.
Το καθαρό αποτέλεσμα θα είναι το λεγόμενο απότομο ταύρο της καμπύλης αποδόσεων, που αντιπροσωπεύεται από τη διαφορά μεταξύ των αποδόσεων στα 10 και δύο χρόνια. Η καμπύλη έχει αντιστραφεί, με τα διετή χαρτονομίσματα να προσφέρουν σταθερά σχετικά υψηλότερη απόδοση από τα μέσα του 2022.
Σύμφωνα με την CAIA Association, περίοδοι κλίσης ταύρου, που χαρακτηρίζουν μια γρήγορη ομαλοποίηση μιας ανεστραμμένης καμπύλης απόδοσης, έχουν συμβεί ιστορικά σε περιόδους οικονομικής συρρίκνωσης και συνέπεσαν με την αποστροφή κινδύνου.
«Οι τυπικές περίοδοι ύφεσης ήταν: 1990-1992, 2001, 2003, 2008 και 2020, και όλες ήταν περίοδοι ύφεσης». είπε η CAIA σε μια επεξήγηση.
“Οι μετοχές συνήθως δεν τα πηγαίνουν καλά κατά τη διάρκεια αυτού του τύπου καθεστώτος και η απόδοσή τους κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων υστερεί σαφώς από τον συνολικό ιστορικό μέσο όρο”, πρόσθεσε η CAIA.
Η Noelle Acheson, η συγγραφέας του ενημερωτικού δελτίου Crypto Is Macro Now, έκανε μια παρόμοια παρατήρηση στην έκδοση της 4ης Ιουλίου, λέγοντας ότι “μια απότομη κλίση πάντα προηγήθηκε της έναρξης μιας ύφεσης”.
Ο Acheson πρόσθεσε ότι η καμπύλη έχει αυξηθεί κάπως πρόσφατα λόγω της παρατεταμένης πολιτικής αβεβαιότητας στις ΗΠΑ «Κάνει επίσης μια νίκη Τραμπ πιο πιθανή στο μεσοδιάστημα, κάτι που συνεπάγεται μια πιθανή άνοδο του πληθωρισμού λόγω των δασμών και μια πλημμύρα εκδόσεων για τη χρηματοδότηση των υποσχόμενων φορολογικών περικοπών », εξήγησε ο Άτσεσον.
Επενδυτικές τράπεζες όπως η JPMorgan και η Citi ποντάρουν η κλίση της καμπύλης απόδοσης.