Για μήνες, οι επενδυτές της Wall Street είχαν προβλέψει ότι η τιμή του Bitcoin (BTC 0,03%) θα εκτιναχθεί στα ύψη μόλις η SEC ενέκρινε τελικά τα νέα ETF Bitcoin σε τιμή spot. Αυτό όμως δεν συνέβη. Στην πραγματικότητα, ακριβώς το αντίθετο. Η τιμή του Bitcoin τώρα έχει πέσει στα 40.000 δολάρια και αυξάνονται οι ανησυχίες ότι θα μπορούσε να πέσει ακόμη χαμηλότερα.
Όλα αυτά είναι πιθανώς λίγο ενοχλητικά, ειδικά για τον πρώτο επενδυτή κρυπτογράφησης που περίμενε να γίνει εκατομμυριούχος Bitcoin εν μία νυκτί. Αλλά στην πραγματικότητα είναι μέρος ενός μοτίβου που έχουμε δει ξανά και ξανά με το Bitcoin και δεν υπάρχει λόγος να πανικοβάλλεστε τώρα. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.
Bitcoin και τακτική κατανομή περιουσιακών στοιχείων
Υπήρξε έντονη κάλυψη από τα μέσα ενημέρωσης για τα νέα ETF Bitcoin με άμεση τιμή, καθώς και μια εξαντλητική λίστα πιθανών λόγων που η τιμή του Bitcoin έχει πέσει μετά την έγκριση της SEC. Μια πιθανή εξήγηση σχετίζεται με την έννοια της τακτικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων, η οποία απλώς αναφέρεται στη διαδικασία ανακατανομής κεφαλαίων μεταξύ διαφορετικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων για να επωφεληθούν από τις βραχυπρόθεσμες καταστάσεις της αγοράς.
Πηγή εικόνας: Getty Images.
Με απλούς όρους, αυτό σημαίνει απλώς ότι τα χρήματα ανακατεύονται μεταξύ διαφορετικών επενδυτικών προϊόντων Bitcoin καθώς οι άνθρωποι αναζητούν τον καλύτερο τρόπο για να εκτεθούν στο Bitcoin. Η διαδικασία να γίνει αυτό, δυστυχώς, προκαλεί καθοδική πίεση στην τιμή του Bitcoin.
Λάβετε υπόψη ότι οι άνθρωποι έχουν διαφορετικές επιλογές όταν θέλουν να αγοράσουν Bitcoin τώρα. Μπορούν να επενδύσουν σε μετοχές μεσολάβησης Bitcoin (όπως εταιρείες εξόρυξης Bitcoin). Μπορούν να επενδύσουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin. Μπορούν να αγοράσουν ETF Bitcoin που βασίζονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Μπορούν να αγοράσουν Bitcoin απευθείας στην αγορά spot μέσω ενός ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων. Και μπορούν να επενδύσουν στα νέα ETF Bitcoin σε τιμή spot.
Για να έχει νόημα η διατριβή κατανομής τακτικών περιουσιακών στοιχείων Bitcoin, θα περιμένατε να δείτε ορισμένα πράγματα. Θα περίμενε κανείς να δει ανθρώπους να πουλάνε μετοχές μεσολάβησης Bitcoin καθώς αναζητούν πιο άμεση έκθεση μέσω των ETF Bitcoin με άμεση τιμή. Αυτό έχει συμβεί. Θα περιμένατε να δείτε τους ανθρώπους να μετακινούνται από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin ETF υψηλότερου κόστους στα ETF Bitcoin spot-τιμής χαμηλότερου κόστους. Αυτό έχει συμβεί. Και θα περίμενε κανείς ότι ο όγκος συναλλαγών Bitcoin στα χρηματιστήρια κρυπτογράφησης θα μειωθεί καθώς οι άνθρωποι αγοράζουν ETF. Και αυτό φαίνεται να συμβαίνει.
Από την άποψή μου, αυτή η εξήγηση έχει πολύ νόημα εάν υποθέσετε ότι οι περισσότεροι επενδυτές είναι λογικοί καθώς αναζητούν τον καλύτερο τρόπο να επενδύσουν σε ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Επιπλέον, βρίσκω αυτή την εξήγηση παράξενα παρηγορητική, γιατί σημαίνει ότι τίποτα δεν έχει αλλάξει στη μεγάλη μακροθετική της υιοθέτησης Bitcoin. Σημαίνει ότι δεν έχει υπάρξει σημαντική αλλαγή στις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης του Bitcoin. Το μόνο μειονέκτημα, πραγματικά, είναι ότι μπορεί να ρέουν λιγότερα «νέα» χρήματα στο Bitcoin από ό,τι περιμέναμε. Αντίθετα, απλώς «ανακυκλώνονται» χρήματα από άλλα προϊόντα Bitcoin.
Ιστορικά στοιχεία από το Bitcoin
Ακόμα δεν έχετε πειστεί; Λοιπόν, ας εξετάσουμε τα ιστορικά στοιχεία από το Bitcoin και παρόμοιους τύπους λανσαρίσματος προϊόντων.
Ένα από τα καλύτερα γραφικά που έχω δει τις τελευταίες δύο εβδομάδες εμφανίστηκε στο CNBC. Όπως τόνισε ο Markus Thielen της 10x Research, το ίδιο μοτίβο έχει συμβεί με κάθε σημαντική κυκλοφορία χρηματοοικονομικών προϊόντων που σχετίζονται με το Bitcoin. Πολλή πρώιμη διαφημιστική εκστρατεία οδηγεί σε άνοδο της τιμής του Bitcoin, ακολουθούμενη από μια γρήγορη διόρθωση προς τα κάτω στις πραγματικές ειδήσεις.
Αυτό συνέβη με τα πρώτα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin, τα οποία ξεκίνησαν τον Δεκέμβριο του 2017. Συνέβη με την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της ανταλλαγής κρυπτογράφησης τον Απρίλιο του 2021 Coinbase Global (ΚΕΡΜΑ 3,46%), που έφερε τις συναλλαγές Bitcoin στον μέσο επενδυτή. Συνέβη με την κυκλοφορία των προθεσμιακών ETF του Bitcoin τον Οκτώβριο του 2021. Και συμβαίνει τώρα με την κυκλοφορία των νέων ETF Bitcoin σε τιμή spot τον Ιανουάριο του 2024. Εάν πάρετε ένα γράφημα συναλλαγών του Bitcoin και επισημάνετε αυτές τις ημερομηνίες, η τάση είναι αλάνθαστος. Οι κορυφές ακολουθούν τις λίστες, με πτώσεις στο πέρασμά τους. Και τα μακροπρόθεσμα κέρδη τιμών συνεχίζονται μετά από μια παύση.
Ενώ θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ότι η συσχέτιση δεν συνεπάγεται αιτιότητα, φαίνεται να υπάρχει ένα ισχυρό μοτίβο εδώ, σωστά; Υποδηλώνει ότι μόλις υπάρξει ένας νέος τρόπος επένδυσης στο Bitcoin, οι άνθρωποι αρχίζουν να ανακατανέμουν τα κεφάλαιά τους Bitcoin και αυτό προκαλεί βραχυπρόθεσμη πτώση των τιμών.
Αγοράστε τη βουτιά στο Bitcoin
Σύντομη ιστορία: Θα πρέπει να αγοράσετε το ντιπ. Το Bitcoin κάτω των 40.000 δολαρίων είναι μια ασυνήθιστη επενδυτική ευκαιρία στα μάτια μου. Σύμφωνα με την ανάλυσή μου, δεν υπάρχει κανένας τρόπος η συνεχής αύξηση των νέων λιανικών και θεσμικών χρημάτων στο Bitcoin να μην βοηθήσει στη στήριξη της τιμής του. Και αν πολλοί επενδυτές αποφασίσουν να διαθέσουν μόνο το 1% του χαρτοφυλακίου τους στο Bitcoin, αυτό θα παρέχει μακροπρόθεσμη υποστήριξη τιμών — και είναι πιο εύκολο από ποτέ να το κάνουν χάρη στα νέα ETFs spot-τιμής.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο εξακολουθώ να είμαι έντονα ανοδικός για το Bitcoin. Η διαδικασία εκδημοκρατισμού της κρυπτογράφησης για τον μέσο επενδυτή συνεχίζεται και τα ETF Bitcoin σε τιμή spot είναι μια ευπρόσδεκτη νέα προσθήκη. Ναι, ήταν ακατάστατο τις τελευταίες δύο εβδομάδες, αλλά είμαι πιο πεπεισμένος από ποτέ ότι οι επενδυτές πρέπει να κρατούν το Bitcoin μακροπρόθεσμα και να μάθουν να αγκαλιάζουν την αστάθειά του.