Το μισό θα μπορούσε να είναι ένας τεράστιος καταλύτης για το Bitcoin, σύμφωνα με τον δισεκατομμυριούχο επιχειρηματία Chamath Palihapitiya.
Κατά τη διάρκεια των πρώτων έξι μηνών του 2024, πιθανότατα έχετε ακούσει όλων των ειδών τις εξαιρετικά ανοδικές προβλέψεις για το πού η τιμή του Bitcoin (BTC -0,18%) θα μπορούσε να κατευθυνθεί στη συνέχεια. Η διεθνής τράπεζα Standard Chartered, για παράδειγμα, πιστεύει τώρα ότι το Bitcoin θα μπορούσε να εκτιναχθεί στα 150.000 δολάρια μέχρι το τέλος του 2024.
Αυτός ο στόχος τιμής είναι επιθετικός, αλλά μπορεί να μην είναι αρκετά επιθετικός. Ο δισεκατομμυριούχος επιχειρηματίας Chamath Palihapitiya σκέφτεται Bitcoin θα μπορούσε να φτάσει τα 500.000 δολάρια μέχρι τον Οκτώβριο του 2025. Σύμφωνα με την Palihapitiya, δύο βασικοί καταλύτες θα μπορούσαν να το κάνουν αυτό να συμβεί.
Το Bitcoin κατά το ήμισυ
Ο πρωταρχικός καταλύτης για την ταχεία ανατίμηση των τιμών είναι η κατά το ήμισυ. Το Bitcoin είχε πρόσφατα το τέταρτο μισό του στις 19 Απριλίου και η τρέχουσα προσδοκία είναι ότι αυτό το γεγονός θα ξεκλειδώσει τεράστια αξία τον επόμενο χρόνο.
Πηγή εικόνας: Getty Images.
Σε κάθε μισό, καταβάλλεται η ανταμοιβή Εξορύκτες Bitcoin κόβεται στη μέση. Αυτό μπορεί να μην ακούγεται σαν μεγάλη υπόθεση (εκτός αν είστε εξορύκτης Bitcoin), αλλά έχει βαθιές επιπτώσεις στην τιμή του Bitcoin. Πρώτον, η κατά το ήμισυ ενισχύει τη σπανιότητα του Bitcoin. Δεύτερον, ενισχύει επίσης τον αντιπληθωριστικό χαρακτήρα του Bitcoin, καθιστώντας το ακόμη πιο περιζήτητο ως αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού.
Είναι ο συνδυασμός αυτών των δύο παραγόντων που οδήγησαν σε μερικές πραγματικά στρατοσφαιρικές αποδόσεις για το Bitcoin σε προηγούμενους κύκλους κατά το ήμισυ. Τον Μάιο του 2020, για παράδειγμα, το Bitcoin εκτινάχθηκε από την τιμή των περίπου 8.800 $ σε ένα (τότε) υψηλό όλων των εποχών των 69.000 $ τον Νοέμβριο του 2021.
Για να μοντελοποιήσει τη μελλοντική απόδοση τιμής του Bitcoin, η Palihapitiya ανέλυσε την απόδοση τιμών του Bitcoin σε διαφορετικά χρονικά διαστήματα του κύκλου κατά το ήμισυ του 2020. Τους πρώτους τρεις μήνες, η τιμή του Bitcoin αυξήθηκε «μόνο» κατά πολλαπλάσιο του 1,37x, καθώς οι επενδυτές προσπάθησαν να διευθετήσουν τι συνέβαινε στο Bitcoin. Αλλά καθώς τα αποτελέσματα του μισού άρχισαν να παίζουν, η τιμή του Bitcoin εκτινάχθηκε κατά πολλαπλάσιο 6,51 φορές σε 12 μήνες και 7,8 φορές σε 18 μήνες.
Χρησιμοποιώντας αυτούς τους αριθμούς, η Palihapitiya λέει ότι είναι δυνατό να κατασκευαστεί ένα πιθανό χρονοδιάγραμμα για το πώς θα μπορούσε να αυξηθεί η τιμή του Bitcoin κατά τον κύκλο του μισού το 2024. Μπορούμε πιθανώς να περιμένουμε ότι η τιμή του Bitcoin θα διαπραγματεύεται σε μεγάλο βαθμό λοξά κατά τη διάρκεια μεγάλου μέρους του καλοκαιριού. Αυτό σηματοδοτεί τους πρώτους τρεις μήνες του κύκλου. Αλλά η τιμή του Bitcoin θα μπορούσε να αρχίσει να θερμαίνεται καθώς κατευθυνόμαστε προς το φθινόπωρο και τον χειμώνα. Μέχρι τον ερχόμενο Απρίλιο, η τιμή του Bitcoin θα μπορούσε να είναι σε καλό δρόμο στα 500.000 δολάρια.
Φυσικά, οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικές επιδόσεις. Ακριβώς επειδή το Bitcoin συμπεριφέρθηκε με έναν συγκεκριμένο τρόπο πριν από τέσσερα χρόνια δεν αποτελεί εγγύηση ότι θα συμπεριφερθεί με τον ίδιο τρόπο και σήμερα. Σε κάποιο βαθμό, η Palihapitiya το αναγνωρίζει αυτό. Δεδομένων των ακόμη μεγαλύτερων κερδών τιμών στους κύκλους κατά το ήμισυ του 2012 και του 2016, η Palihapitiya επικεντρώθηκε μόνο στον κύκλο υποδιπλασιασμού του 2020, για να διατηρήσει τις εκτιμήσεις των τιμών όσο το δυνατόν πιο συντηρητικές.
Το Bitcoin ως αποθεματικό ενεργητικό
Ο δεύτερος βασικός παράγοντας είναι η αυξανόμενη ευκαιρία του Bitcoin να γίνει παγκόσμιο αποθεματικό ενεργητικό. Σύμφωνα με την Palihapitiya, τα μη δυτικά έθνη είναι όλο και πιο πιθανό να γίνουν «διπλό νόμισμα». Αυτό σημαίνει ότι θα επιλέξουν να διατηρήσουν τόσο τα εγχώρια νομίσματά τους όσο και το Bitcoin.
Πιθανότατα σκέφτεστε: Γιατί ένα έθνος να θέλει να κρατήσει Bitcoin όταν μπορεί να κρατήσει δολάρια ΗΠΑ; Λοιπόν, σκεφτείτε τη δεινή θέση του δολαρίου. Οι ΗΠΑ προσθέτουν 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε νέο χρέος κάθε 100 ημέρες και τα δημοσιονομικά τους ελλείμματα γίνονται ανησυχητικά. Όσο περισσότερο χρέος αναλαμβάνουν οι ΗΠΑ, τόσο περισσότερα χρήματα χρειάζονται για να εκτυπώσουν και τόσο λιγότερο πολύτιμο γίνεται το δολάριο. Η Palihapitiya αναφέρεται σε αυτό ως τη διαδικασία της «υποτίμησης του δολαρίου».
Δεδομένου αυτού του πλαισίου, είναι δυνατόν να καταλάβουμε γιατί ορισμένα μη δυτικά έθνη μπορεί να μην θέλουν να κρατούν πια δολάρια. Παράδειγμα: Η Σαουδική Αραβία επανεξετάζει τη συμφωνία πετροδολαρίων με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτή η ρύθμιση, η οποία διήρκεσε 50 χρόνια, είναι αναμφισβήτητα ένα από τα πιο σημαντικά θεμέλια της σύγχρονης παγκόσμιας οικονομίας. Αναγκάζει όλους στον κόσμο να αγοράζουν δολάρια για να αγοράσουν πετρέλαιο και διασφαλίζει τη συνεχή ζήτηση για χρέος των ΗΠΑ.
Εάν τα έθνη σε όλο τον κόσμο αρχίσουν να κρατούν λιγότερα δολάρια, θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα για το Bitcoin. Προσθέστε το γεγονός ότι πολλοί θεσμικοί επενδυτές βλέπουν τώρα το Bitcoin ως μια μορφή «ψηφιακού χρυσού», και είναι εύκολο να δούμε την πορεία για το Bitcoin να γίνει αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο. Σε κάποιο σημείο, η Palihapitiya πιστεύει ότι το Bitcoin μπορεί να αντικαταστήσει πλήρως τον χρυσό.
Πόσο πιθανό είναι αυτό το σενάριο;
Ενώ είναι δυνατό να ανοίξουμε τρύπες στη θέση “Η κατά το ήμισυ του Bitcoin οδηγεί σε τεράστια κέρδη τιμών”, ακόμη και οι σκεπτικιστές πρέπει να παραδεχτούν ότι υπάρχει κάτι θεμελιωδώς νέο αυτή τη φορά με το μισό του 2024. Αυτή είναι η πρώτη φορά που είχαμε εντοπίστε τα ETF Bitcoin, και αυτό θα μπορούσε να κάνει τη διαφορά. Οποιαδήποτε πίεση πώλησης στην αγορά κρυπτογράφησης θα μπορούσε να αντισταθμιστεί από νέες ροές επενδυτών στα ETF.
Ως αποτέλεσμα, εξακολουθώ να είμαι ανοδικός για το Bitcoin, παρά την πρόσφατη ανεπαρκή απόδοση του από το μισό του Απριλίου. Εάν τα πράγματα πάνε σύμφωνα με το σχέδιο, οι επενδυτές κρυπτογράφησης θα μπορούσαν να έχουν πολλά να γιορτάσουν το 2025.