Το πρώτο εξάμηνο του έτους πλησιάζει στο τέλος του και οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι ερωτευμένοι με γιγάντιες μετοχές τεχνολογίας. Σίγουρος,
μόλις είχα μια σύντομη διόρθωση. Αλλά εξακολουθεί να είναι ο δεύτερος καλύτερος παίκτης στο
τόσο για το δεύτερο τρίμηνο όσο και για όλο το 2024, με κέρδη άνω του 150%.
οδηγεί το δρόμο για ολόκληρο το έτος και
είναι η καλύτερη μετοχή της S&P για το δεύτερο τρίμηνο.
και
είναι επίσης μεταξύ των κορυφαίων επιδόσεων τους τελευταίους τρεις μήνες.
Αλλά Nvidia και άλλες μεγάλες τεχνολογίες δεν είναι οι μόνες μετοχές που οδηγούν το τεχνητή νοημοσύνη κύμα. Δείτε δύο υπηρεσίες κοινής ωφέλειας.
έχει υπερδιπλασιαστεί φέτος.
έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 80%. Κάντε αντίθεση με τον υπόλοιπο κλάδο. Ο μέσος όρος Dow Jones Utility Average αυξήθηκε μόνο κατά περίπου 2% φέτος.
Τόσο το Vistra όσο και το Constellation έχουν ενισχυθεί με AI επειδή κατέχουν πυρηνική δύναμη εργοστάσια, τα οποία είναι βασικά για την τροφοδότηση των έντονων ενεργειακών απαιτήσεων που απαιτούνται από τις μαζικές φάρμες διακομιστών. Σε αντίθεση με τον άνθρακα ή το φυσικό αέριο, η πυρηνική ενέργεια παράγει ηλεκτρική ενέργεια χωρίς να παράγει εκπομπές υπερθέρμανσης του πλανήτη.
Ως αποτέλεσμα, οι εταιρείες αναμένεται να αναφέρουν αστρική αύξηση κερδών φέτος, με τους αναλυτές να προβλέπουν αύξηση σχεδόν 40% για τη Vistra και 55% αύξηση για την Constellation Energy. Αυτό είναι σημαντικά υψηλότερο από την αναμενόμενη αύξηση των κερδών για πολλές άλλες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, οι οποίες μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν περισσότερο ως ασφαλή καταφύγια και πληρεξούσια ομολόγων λόγω των υψηλών μερισματικών αποδόσεων τους.
Άλλα κορυφαία βοηθητικά προγράμματα, όπως
Νότιος
Co.
και
εξακολουθεί να ταιριάζει σε αυτόν τον λογαριασμό. Πληρώνουν μερίσματα που αποδίδουν σε ένα εύρος από 3,7% για το Southern έως 5,4% για το Dominion. Οι Vistra και Constellation, αντίθετα, έχουν αποδόσεις κάτω του 1%, κυρίως επειδή οι τιμές των μετοχών τους έχουν αυξηθεί τόσο δραματικά. Η απόδοση είναι το ετήσιο μέρισμα διαιρούμενο με την τιμή της μετοχής.
Διαφήμιση – Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Αυτό έχει δημιουργήσει ένα μικρό δίλημμα. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων και αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου και άλλοι θεσμικοί επενδυτές αισθάνονται τώρα ότι πρέπει να κατέχουν το Vistra και το Constellation ώστε να μπορούν να συμβαδίζουν με τα σημεία αναφοράς τους. Τα στοιχεία της BofA Securities δείχνουν ότι περισσότερο από το 20% των αμοιβαίων κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατέχουν τουλάχιστον μία από τις κορυφαίες μετοχές κοινής ωφελείας στα τέλη Μαΐου σε σύγκριση με μόλις 13% στην αρχή του έτους. Και η ιδιοκτησία των μετοχών κοινής ωφελείας βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011.
Μπορεί να συνεχιστεί η δυναμική για αυτές τις δύο μετοχές; Οι αναλυτές της UBS δήλωσαν σε μια πρόσφατη έκθεση για την Constellation ότι «δεν πιστεύουμε ότι το θεμελιώδες σκηνικό έχει επιδεινωθεί» και ότι είναι πιθανή «η αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας από τα κέντρα δεδομένων».
Το πρόβλημα όμως είναι ότι αυτό μπορεί να αντανακλάται περισσότερο στην τιμή της μετοχής. Οι μετοχές της Constellation διαπραγματεύονται πλέον για περισσότερες από 27 φορές τις εκτιμήσεις κερδών του 2024, σε σύγκριση με P/E μόλις 17,5 για το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο Utilities Select Sector SPDR. Το Vistra, από την άλλη πλευρά, αποτιμάται σε 17 φορές τις προβλέψεις – μια μικρή έκπτωση για τους ομολόγους του.
Διαφήμιση – Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Έτσι, το Vistra μπορεί να έχει λίγο περισσότερο χώρο για να τρέξει από το Constellation, το οποίο αρχίζει να φαίνεται αφρισμένο. Για το σκοπό αυτό, οι μετοχές της Constellation υποχώρησαν περισσότερο από 5% την Τετάρτη, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν. Η Vistra υποχώρησε επίσης σχεδόν 4%. Και οι δύο εταιρείες θα πρέπει να συνεχίσουν να παράγουν ισχυρή αύξηση κερδών για να δικαιολογήσουν γιατί οι μετοχές τους πρέπει να ξεπερνούν τις αντίστοιχες με τόσο μεγάλο περιθώριο. Διαφορετικά, θα μπορούσε να υπάρξει μια οδυνηρή επιστροφή στη μέση τιμή.
Γράψτε στον Paul R. La Monica στο paul.lamonica@barrons.com