Οι αξιωματούχοι της Federal Reserve άφησαν τα επιτόκια αμετάβλητα και σηματοδότησε επιφυλακτικότητα σχετικά με τον πρόσφατο ρυθμό πληθωρισμού, μια ένδειξη ότι ενδέχεται να διατηρήσουν το κόστος δανεισμού υψηλό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η Fed ολοκλήρωσε τη διήμερη συνεδρίαση πολιτικής της την Τετάρτη, δημοσιεύοντας μια δήλωση που περιλάμβανε μερικές σημαντικές αλλαγές από την τελευταία του Μαρτίου. Οι κεντρικοί τραπεζίτες επανέλαβαν ότι χρειάζονται «μεγαλύτερη εμπιστοσύνη» ότι ο πληθωρισμός μειώνεται πριν μειώσουν τα επιτόκια από 5,33%, όπου οι αξιωματούχοι τα κρατούσαν από τον Ιούλιο.
«Τους τελευταίους μήνες, υπήρξε έλλειψη περαιτέρω προόδου προς την επίτευξη του στόχου της επιτροπής για τον πληθωρισμό 2 τοις εκατό», προστίθεται στην ανακοίνωση.
Ο Jerome H. Powell, ο πρόεδρος της Fed, το επεκτάθηκε σε συνέντευξη Τύπου, εξηγώντας ότι «οι αναγνώσεις για τον πληθωρισμό ξεπέρασαν τις προσδοκίες» και ότι η απόκτηση μεγαλύτερης εμπιστοσύνης ότι ο πληθωρισμός επέστρεφε στον στόχο πιθανότατα «θα διαρκούσε περισσότερο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. ”
Η Fed αντιμετωπίζει μια περίπλοκη οικονομική συγκυρία. Μετά από μήνες ταχείας ψύξης, ο πληθωρισμός αποδείχθηκε εκπληκτικά κολλώδης στις αρχές του 2024. Ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed έκανε μικρή πρόοδος από τον Δεκέμβριο, και παρόλο που έχει υποχωρήσει απότομα από τα υψηλά του 2022, παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed – αμφισβητώντας πόσο σύντομα και πόσο θα μπορέσουν οι αξιωματούχοι να μειώσουν τα επιτόκια.
Οι αξιωματούχοι της Fed περίμεναν να προβούν σε τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2024 μόλις τον Μάρτιο, αλλά το πρόσφατο πείσμα του πληθωρισμού το έκανε να φαίνεται λιγότερο πιθανό. Πολλοί οικονομολόγοι έχουν αρχίσει να απωθούν τις προσδοκίες τους για το πότε θα ξεκινήσουν οι μειώσεις των επιτοκίων και οι επενδυτές αναμένουν τώρα μόνο μία ή δύο φέτος. Οι πιθανότητες ότι η Fed δεν θα μειώσει καθόλου τα επιτόκια φέτος έχουν αυξηθεί σημαντικά.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν κυρίως τον πληθωρισμό καθώς προσπαθούν να αποφασίσουν τι θα ακολουθήσει με τα επιτόκια, αν και είναι επίσης πιθανό να παρακολουθούν τη δυναμική στην ευρύτερη οικονομία.
Οι οικονομολόγοι γενικά πιστεύουν ότι όταν η οικονομία είναι καυτή – όταν οι εταιρείες προσλαμβάνουν πολλές, οι καταναλωτές ξοδεύουν και η ανάπτυξη είναι ταχεία – οι τιμές θα αυξηθούν πιο γρήγορα. Οι εταιρείες είναι πιο πιθανό να αυξήσουν τους μισθούς καθώς ανταγωνίζονται για τους εργαζόμενους και θα προσπαθήσουν να αυξήσουν τις τιμές για να καλύψουν το αυξανόμενο εργατικό τους κόστος. Οι καταναλωτές που κερδίζουν περισσότερα είναι λιγότερο πιθανό να αρνηθούν τις υψηλότερες τιμές.
Αλλά εδώ και μήνες, οι αξιωματούχοι της Fed εξέφραζαν παρηγοριά για τη συνεχιζόμενη ισχύ της οικονομίας. Η ανάπτυξη και οι προσλήψεις δεν επιβραδύνθηκαν όσο θα περίμενε κανείς δεδομένων των σημερινών υψηλών επιτοκίων, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ήταν πρόθυμοι να αγκαλιάσουν αυτή την ανθεκτικότητα, επειδή ο πληθωρισμός ούτως ή άλλως έπεφτε.
Τώρα που ο πληθωρισμός φαίνεται να μειώνεται, ωστόσο, οι αξιωματούχοι μπορεί να παρακολουθούν το σθένος της οικονομίας πιο επιφυλακτικά.
Ένα βασικό μέτρο των μισθών ανέβηκε πιο γρήγορα από ό,τι αναμενόταν αυτή την εβδομάδα, οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν ταχύτερα από τις προβλέψεις, μεταποίηση φαίνεται δυνατόςκαι οι οικονομολόγοι παρακολουθούν τώρα στενά μια έκθεση για τις θέσεις εργασίας που έχει προγραμματιστεί να δημοσιευτεί την Παρασκευή για οποιαδήποτε ένδειξη ότι οι προσλήψεις παραμένουν ισχυρές.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι η οικονομία θα μπορούσε να κρυώσει. Συνολικά οικονομικά η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε το πρώτο τρίμηνο, αν και αυτή η υποχώρηση προήλθε από μεγάλες αλλαγές στα αποθέματα των επιχειρήσεων και στο διεθνές εμπόριο, που συχνά ταλαντεύονται από το ένα τρίμηνο στο άλλο. Μικρή επιχείρηση η αυτοπεποίθηση είναι χαμηλή. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες υποχώρησαν τον Απρίλιο. Οι θέσεις εργασίας έχουν μειωθεί σημαντικά.
Οι οικονομολόγοι αναμένουν επίσης ότι ο πληθωρισμός θα αρχίσει να μειώνεται ξανά τους επόμενους μήνες, ιδίως καθώς οι αυξήσεις των ενοικίων εξασθενούν από τα βασικά μέτρα τιμών.
Ο κ. Πάουελ δήλωσε την Τετάρτη ότι πιστεύει ότι η πολιτική βαραίνει την οικονομία, με βάση τα πρόσφατα οικονομικά δεδομένα, και είπε ότι πιστεύει ότι μια άλλη αύξηση των επιτοκίων θα ήταν «απίθανη».
«Πιστεύω ότι είναι ξεκάθαρο ότι η πολιτική είναι περιοριστική», είπε. «Πιστεύουμε ότι με την πάροδο του χρόνου θα είναι αρκετά περιοριστικό».
Οι αξιωματούχοι της Fed ανακοίνωσαν επίσης ένα σχέδιο την Τετάρτη για να συρρικνώσουν πιο αργά τον ισολογισμό των ομολόγων τους. Ο ισολογισμός της Fed εκτοξεύτηκε σε μέγεθος καθώς η κεντρική τράπεζα άρπαξε τίτλους κατά τη διάρκεια της πανδημίας και οι αξιωματούχοι τον εξομαλύνουν εδώ και μήνες επιτρέποντας στους τίτλους να ωριμάσουν χωρίς να επανεπενδύσουν τα έσοδα.
Κάνοντας αυτή τη διαδικασία πιο σταδιακή, οι αξιωματούχοι ελπίζουν ότι θα μπορέσουν να μειώσουν το αποτύπωμά τους στις χρηματοπιστωτικές αγορές χωρίς να διακινδυνεύσουν τη ρήξη της αγοράς. Οι αξιωματούχοι είχαν αφήσει να εννοηθεί ότι επρόκειτο ένα σχέδιο ισολογισμού.