Καθώς οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας εξετάζουν εάν και πότε θα μειώσουν τα επιτόκια φέτος, ελπίζουν να δουν στοιχεία ότι η αγορά εργασίας σταδιακά ψύχεται αλλά η ανεργία παραμένει σε χαμηλά επίπεδα.
Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή έφερε άσχημα νέα σε όλα τα μέτωπα.
Οι προσλήψεις και η αύξηση των μισθών επιταχύνθηκαν τον Μάιο, σύμφωνα με την έκθεση. Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τους φόβους ότι η αγορά εργασίας παραμένει πολύ καυτή για να θέσει πλήρως τον πληθωρισμό υπό έλεγχο.
Αλλά η ανεργία αυξήθηκε ελαφρά, αγγίζοντας το 4 τοις εκατό για πρώτη φορά σε περισσότερα από δύο χρόνια. Αυτό υποδηλώνει ότι τα υψηλά επιτόκια θα μπορούσαν να αρχίσουν να επιβαρύνουν με τη μορφή αυξημένων απωλειών θέσεων εργασίας.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα συναντηθούν την επόμενη εβδομάδα για να σταθμίσουν τα αντικρουόμενα σήματα της οικονομίας. Αναμένεται ευρέως να αφήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια στο 5,3% περίπου, το υψηλότερο επίπεδό τους εδώ και δεκαετίες. Το ίδιο ισχύει και για την επόμενη συνάντησή τους, τον Ιούλιο.
Το τι θα συμβεί μετά είναι πολύ λιγότερο σίγουρο. Οι επενδυτές πιστεύουν ότι υπάρχει περίπου 50 τοις εκατό πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο, αλλά αυτές οι πιθανότητες επιδεινώθηκαν σταθερά τους τελευταίους μήνες, καθώς ο πληθωρισμός έχει αποδειχθεί πιο επίμονος από ό,τι ήλπιζαν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής.
Οι αξιωματούχοι της Fed δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στην αύξηση των μισθών, η οποία έχει πέσει από τις φρενήρεις ημέρες του 2021, όταν οι επιχειρήσεις προσπαθούσαν να προσλάβουν γρήγορα εργαζομένους καθώς η οικονομία άνοιξε ξανά από την πανδημία. Αλλά οι μισθοί εξακολουθούν να αυξάνονται σημαντικά ταχύτερα από ό,τι πριν από την πανδημία, και ενώ οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν πιστεύουν ότι αυτό είναι η κύρια αιτία των πρόσφατων αυξήσεων των τιμών, ανησυχούν ότι θα είναι δύσκολο να τεθεί πλήρως υπό έλεγχο ο πληθωρισμός εκτός εάν επιβραδυνθεί περαιτέρω η αύξηση των μισθών.
«Αν έχετε αυξήσεις μισθών υψηλότερες από αυτές που απαιτούσε η παραγωγικότητα, τότε θα υπάρξει πληθωριστική πίεση», δήλωσε ο Τζερόμ Χ. Πάουελ, πρόεδρος της Fed, σε συνέντευξη Τύπου μετά την τελευταία συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας, τον Μάιο. Είπε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είχαν «δεί πρόοδο» στους μισθούς, αλλά ότι «έχουμε τρόπους να προχωρήσουμε σε αυτό».
Τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Παρασκευή έδειξαν ότι οι μέσες ωριαίες αποδοχές, ένα μέτρο της αύξησης των μισθών, αυξήθηκαν κατά 4,1% τον Μάιο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Ο ρυθμός ήταν ταχύτερος από τον Απρίλιο και ταχύτερος από την πρόβλεψη. Αυτό, σε συνδυασμό με την αύξηση των θέσεων εργασίας που ήταν επίσης πολύ ισχυρότερη από το αναμενόμενο, θα μπορούσε να κάνει τους αξιωματούχους της Fed να ανησυχούν περισσότερο για το ότι η αγορά εργασίας παραμένει πολύ καυτή – και επομένως πιο απρόθυμοι να μειώσουν τα επιτόκια.
Ωστόσο, η αύξηση της ανεργίας θα μπορούσε να κάνει ορισμένους πολιτικούς να σταματήσουν. Μέχρι στιγμής, η εκστρατεία της Fed για τις αυξήσεις των επιτοκίων έχει προκαλέσει αξιοσημείωτα μικρό πόνο με τη μορφή απώλειας θέσεων εργασίας και το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό ακόμα και μετά την ελαφρά άνοδο τον Μάιο. Αλλά ιστορικά, από τη στιγμή που το ποσοστό ανεργίας αυξάνεται έστω και μέτρια, τείνει να συνεχίσει να αυξάνεται.