- Grayscale Bitcoin Trust
- Ark/21 Shares Bitcoin Trust
- Bitwise Bitcoin ETF Trust
- BlackRock Bitcoin ETF Trust
- VanEck Bitcoin Trust
- WisdomTree Bitcoin Trust
- Valkyrie Bitcoin Fund
- Invesco Galaxy Bitcoin ETF
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust
- Global X Bitcoin Trust
- Hashdex Bitcoin ETF
- Franklin Templeton Digital Holdings Trust
- Pando Asset Spot Bitcoin Trust
Πώς θα προχωρήσει η SEC
Υπάρχουν δύο στοιχεία για τις εφαρμογές:
1) Α 19β-4 κατάθεση, η οποία είναι μια φόρμα που χρησιμοποιείται από τα χρηματιστήρια για να ενημερώσει την SEC για μια προτεινόμενη αλλαγή κανόνα. Σε αυτήν την περίπτωση, απαιτείται αλλαγή κανόνα βάσει του νόμου περί Κινητών Αξιών και Χρηματιστηρίου του 1934, επειδή ένα ETF spot bitcoin είναι ένα νέο προϊόν και τα χρηματιστήρια (NYSE, Nasdaq και Cboe) πρέπει να παρέχουν κανόνες για να εξηγήσουν πώς θα διαπραγματευτεί το προϊόν. Η SEC πρέπει να εγκρίνει τις αλλαγές στον κανόνα για να μπορέσει το προϊόν να διαπραγματευτεί. Αυτή είναι η κατάθεση που αντιμετωπίζει προθεσμία έως τις 10 Ιανουαρίου για το Ark/21 Shares Bitcoin Trust.
2) Έγκριση S-1. Πρόκειται για μια κατάθεση για την εγγραφή νέου τίτλου στην SEC, σε ένα έγγραφο που παρέχει πληροφορίες για τη συγκεκριμένη ασφάλεια. Σε αυτήν την περίπτωση, κάθε εταιρεία που υποβάλλει αίτηση για το spot bitcoin ETF έχει διαφορές στον τρόπο με τον οποίο μπορεί να δομηθεί το προϊόν. Στην περίπτωση του Grayscale Bitcoin Trust, πρέπει να εγκριθεί μια κατάθεση S-3, η οποία είναι μια απλοποιημένη φόρμα εγγραφής ασφαλείας για επιχειρήσεις που πληρούν άλλες απαιτήσεις αναφοράς.
Αναμένεται ευρέως ότι μόλις εγκριθούν οι καταθέσεις 19b-4, η SEC θα εγκρίνει χωριστά τις αιτήσεις S-1 όλων των αιτούντων ETF ταυτόχρονα. Ωστόσο, επειδή οι εφαρμογές είναι διαφορετικές, αυτό δεν είναι slam dunk: η SEC μπορεί να αποφασίσει να εγκρίνει ορισμένα, αλλά όχι όλα, από τα S-1.
Ευρεία διαφορά στην αμοιβή
Με 13 εταιρείες να υποβάλλουν αίτηση για ένα ETF bitcoin, τα οποία είναι όλα παρόμοια προϊόντα, υπάρχει σημαντικό ενδιαφέρον για το πώς θα μοιάζει η δομή των τελών.
Το Wise Origin Bitcoin Fund της Fidelity ανακοίνωσε ότι θα χρεώσει 39 μονάδες βάσης (0,39%). Το Galaxy Bitcoin ETF της Invesco έχει θέσει τον δείκτη εξόδων του σε 59 μονάδες βάσης, οι οποίες αίρονται για τους πρώτους έξι μήνες και τα πρώτα 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία. Η Ark/21 Shares και η Valkyrie θα χρεώσουν 80 μονάδες βάσης.
Το Grayscale Bitcoin Trust χρεώνει επί του παρόντος 2%, αλλά έχει δηλώσει ότι έχει δεσμευτεί να μειώσει το τέλος μόλις εγκριθεί η αίτησή του για μετατροπή σε bitcoin ETF.
Άλλοι αιτούντες δεν έχουν ακόμη ανακοινώσει τη δομή των τελών τους.
Δεν είναι σαφές ποιος είναι ο κύριος ρυθμιστής της βιομηχανίας κρυπτογράφησης
Όλα αυτά συμβαίνουν στο πλαίσιο της μακροχρόνιας μάχης του προέδρου της SEC Gary Gensler με τη βιομηχανία κρυπτογράφησης.
Ο Gensler έχει δώσει πολλές δικαστικές μάχες εναντίον σημαντικών παικτών κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένης μιας χαμένης μάχης εναντίον της Grayscale Bitcoin Trust, η οποία κέρδισε μια υπόθεση κατά της SEC το περασμένο καλοκαίρι. Σε εκείνη την περίπτωση, το Εφετείο των ΗΠΑ για το DC Circuit έκρινε ότι η SEC είχε ήδη εγκρίνει ένα προϊόν bitcoin που βασίζεται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και ότι δεν εξήγησε γιατί είχε αρνηθεί να εγκρίνει ένα προϊόν spot-bitcoin. Το δικαστήριο είπε, στην ουσία, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και η αγορά spot είναι «σαν» προϊόντα. Αν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε το ένα, λογικά έπρεπε να εγκρίνει και το άλλο.
Το Bitcoin έχει κριθεί ως εμπόρευμα, αλλά με εξαίρεση τον αιθέρα, δεν υπάρχουν τέτοιες αποφάσεις για άλλα κρυπτονομίσματα. Ελλείψει σαφών ομοσπονδιακών κανόνων, η SEC έχει προχωρήσει σε ρυθμίσεις μέσω επιβολής για να αποδείξει ότι πολλά κρυπτονομίσματα είναι τίτλοι και επομένως έχει ρυθμιστική εξουσία σε μεγάλο μέρος της βιομηχανίας κρυπτογράφησης.
Υπάρχει εκκρεμής δικογραφία εναντίον Coinbase, το μεγαλύτερο ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης των ΗΠΑ, όπου η SEC ισχυρίζεται ότι η εταιρεία παραβίασε τους κανόνες που την απαιτούσαν να εγγραφεί ως ανταλλαγή. Σε αυτή την περίπτωση, η SEC ισχυρίστηκε ότι ορισμένα από τα κρυπτογραφικά στοιχεία που διαπραγματεύονται στο Coinbase είναι τίτλοι και εμπίπτουν στην αρμοδιότητα της SEC.
Η SEC μήνυσε την Binance και τον ιδρυτή της Changpeng Zhao τον περασμένο Ιούνιουποστηρίζοντας ότι ο Binance και ο Zhao «εμπλέχτηκαν σε έναν εκτεταμένο ιστό εξαπάτησης, σύγκρουσης συμφερόντων, έλλειψης αποκάλυψης και υπολογιζόμενης φοροδιαφυγής του νόμου», σύμφωνα με τον Gensler.
Η υπόθεση βρίσκεται σε εξέλιξη, αλλά τον Νοέμβριο το Υπουργείο Δικαιοσύνης διευθέτησε διαφορετικές κατηγορίες εναντίον των Binance και Zhao, όπου ο Zhao ομολόγησε την ενοχή του για παραβάσεις ξεπλύματος χρήματος και συμφώνησε να πληρώσει πρόστιμο 50 εκατομμυρίων δολαρίων και να παραιτηθεί από τον ρόλο του ως διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας. Η Binance αποδέχτηκε επίσης τον διορισμό ενός κυβερνητικού επόπτη για την επίβλεψη της επιχείρησης.
Η Cathie Wood του ARK Invest θα είναι καλεσμένη μας στο Halftime Report στις 12:35 μ.μ. Δευτέρα και στο ETF Edge Monday στις 1:10-1:30 ET ET στο ETFEdge.cnbc.com.