Τα Spot Bitcoin διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) πλησιάζουν τον πρώτο μήνα της λειτουργίας τους, αλλά υπάρχει πιθανότητα το πεδίο των ETF να συρρικνωθεί μέχρι το τέλος του έτους, δήλωσε ο Chief Investment Officer της Valkyrie Funds, Steven McClurg.
Ο McClurg προβλέπει ότι από τους δέκα εκδότες που λειτουργούν αυτή τη στιγμή, μόνο «περίπου επτά ή οκτώ» θα παραμείνουν σε ισχύ. Ο λόγος, λέει Αποκρυπτογράφησηοφείλεται στο ότι το κόστος λειτουργίας ενός spot ETF για το Bitcoin μπορεί να αποδειχθεί πολύ επαχθές – ειδικά εν μέσω μιας κούρσας για τον πόλεμο μείωσης των τελών που μπορεί να βλάψει την κερδοφορία για τους εκδότες που αντιμετωπίζουν προβλήματα τώρα.
«Αν δεν μαζέψεις 100 εκατομμύρια δολάρια [of assets under management] μέχρι τώρα, μπορεί κάλλιστα να το κόψεις», είπε ο McClurg.
Από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έδωσε την έγκρισή του στην πρώτη παρτίδα ETF spot Bitcoin στις 10 Ιανουαρίου, η εισροή κεφαλαίων ήταν ισχυρή. Μόνο την πρώτη μέρα της διαπραγμάτευσης, υπήρχε 4,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε συναλλαγές, ένα τεράστιο ξεκίνημα με οποιοδήποτε πρότυπο. Μόνο την τελευταία ημέρα υπήρχαν άλλα 400 εκατομμύρια δολάρια εισροές, σύμφωνα με Ο αναλυτής του Bloomberg, James Seyffart.
Ανατρέχοντας στον τελευταίο μήνα, ο McClurg είπε ότι τα γεγονότα στην αγορά ήταν σε μεγάλο βαθμό σύμφωνα με τις προσδοκίες της Valkyrie πριν από την κυκλοφορία.
Η εξαίρεση, είπε ο McClurg, ήταν η προσδοκία υψηλότερων εκροών από την Grayscale, η μετατροπή της οποίας από καταπίστευμα σε ETF οδήγησε σε ξεπούλημα του Bitcoin που συνέβαλε σε πτώση της αξίας σε κάτω από $41.000 πριν το ριμπάουντ. Ωστόσο, ακόμα κι αν αυτή η πίεση πώλησης έχει χαλάρωσε τον τελευταίο καιρόη McClurg αναμένει ότι ενδέχεται να ακολουθήσουν περισσότερες εκροές και να διανεμηθούν μεταξύ άλλων ETF.
Με εννέα άλλους αντιπάλους σε αυτόν τον χώρο, συμπεριλαμβανομένων των γολιάθων της Wall Street όπως το BlackRock και το Fidelity, η Valkyrie αντιμετωπίζει έντονους ανταγωνισμούς. Από τότε που έλαβαν έγκριση για την κυκλοφορία, το iShares Bitcoin ETF της BlackRock και το Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund έχουν ήδη ξεπέρασε το όριο των 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση τον τελευταίο μήνα, ενώ τα 21Shares της Ark Invest και τα ETF της Bitwise παρουσίασαν εισροές άνω των 700 εκατομμυρίων δολαρίων επίσης.
Υπό το πρίσμα αυτό, ο McClurg εξέφρασε την ικανοποίησή του για το πώς έχει κάνει η Valkyrie, σημειώνοντας ότι έχει ξεπεράσει τα ETF που λειτουργούν από μεγαλύτερους εκδότες, κάτι που μαρτυρεί τη μακρά ιστορία της εταιρείας του στη συνεργασία με ψηφιακά στοιχεία ενεργητικού και σε παραδοσιακές αγορές. Η Valkyrie είδε περίπου 123,7 εκατομμύρια δολάρια στο AUM στις 8 Φεβρουαρίου, ένα πολύ μικρότερο ποσοστό από τους τεράστιους συνομηλίκους της, αλλά ο McClurg λέει ότι το να τους νικήσει δεν είναι το ζητούμενο.
“Δεν πρόκειται να νικήσετε το BlackRock και το Fidelity. Έχουν αιχμάλωτες αγορές”, εξήγησε ο McClurg. «Αλλά αν κατεβείτε στην επόμενη κατηγορία, νομίζω ότι τα πάμε αρκετά καλά».
Η ένταση του ανταγωνισμού του ETF είναι σκληρή και δεν εκφράζεται πουθενά περισσότερο από τους γύρους περικοπών τελών που πραγματοποιήθηκαν πριν και μετά εκτόξευση. Αυτές οι περικοπές αποσκοπούν στο να προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές, αλλά έρχονται με την αντιστάθμιση των αποδόσεων των ETFs.
Στις 11 Ιανουαρίου, η Valkyrie έθεσε το τέλος χορηγού της στο 0,25%, ίσο με αυτά που χρεώνονται από Μαύρη πέτρα και πιστότητα. Με αυτό, η Valkyrie προσπαθεί να αποφύγει τα απίστευτα φώτα της δημοσιότητας, είπε ο McClurg, αλλά χαρακτήρισε τις περικοπές ως «ατυχείς» σε τόσο πρώιμο στάδιο.
Με το υψηλό κόστος που συνεπάγεται η λειτουργία ενός spot ETF, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων ασφάλειας και φύλαξης, αυτές οι περικοπές ενδέχεται να γίνουν δύσκολο να διατηρηθούν για τυχόν εκδότες που υστερούν αυτήν τη στιγμή. Αυτές οι προκλήσεις για την κερδοφορία είναι που ενισχύουν την πρόβλεψη του McClurg ότι η τρέχουσα συγκομιδή των εκδοτών είναι πιθανό να συρρικνωθεί μέχρι το επόμενο έτος.
«Πιστεύω ότι θα δούμε μερικούς από τους εκδότες να ταλαιπωρούνται από την ακύρωση των ETF spot Bitcoin τους, επειδή το νούμερο ένα, δεν βγάζουν χρήματα. Νούμερο δύο, δεν θα βγάλουν ποτέ χρήματα», είπε ο McClurg.
«Νομίζω ότι αν θέλετε να προσδιορίσετε ποιος αναζητά απεγνωσμένα τις διαφημίσεις Bitcoin Spot Super Bowl», πρόσθεσε.
Επιμέλεια Ryan Ozawa.