Του Noel Randewich και Lewis Krauskopf
(Reuters) – Η ανοδική αγορά επιστρέφει. Ή μάλλον, είναι μαζί μας για λίγο.
Το υψηλό ρεκόρ του S&P 500 που έκλεισε την Παρασκευή επιβεβαιώνει ότι ο δείκτης βρίσκεται σε ανοδική αγορά από τότε που έπεσε κάτω στις 12 Οκτωβρίου 2022, κατά ένα μέτρο. Ο δείκτης έχει σημειώσει άνοδο 35% από τότε και έκλεισε στις 4.839,81 μονάδες μετά την άνοδο 1,2% στη συνεδρίαση της Παρασκευής.
Ακολουθεί μια ματιά στο πώς συμπεριφέρθηκαν οι μετοχές σε προηγούμενες ανοδικές αγορές και τους παράγοντες που οδήγησαν την απόδοση στην πιο πρόσφατη.
Τα σημάδια επιβράδυνσης του πληθωρισμού και η περιστροφή από την Federal Reserve στα τέλη του 2023 συνέβαλαν στην επιτάχυνση της ανόδου των μετοχών, οδηγώντας τον S&P 500 σε ετήσια άνοδο 24%. Τις τελευταίες ημέρες, ένα ράλι στις μετοχές των τσιπ που τροφοδοτείται από την αισιοδοξία σχετικά με τις επιχειρηματικές δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης ανέβασε περαιτέρω τον δείκτη.
Καθώς οι μετοχές τείνουν να ανεβαίνουν περισσότερο από ό,τι πέφτουν σε όλη την ιστορία τους, ο S&P 500 βρίσκεται σε ανοδική αγορά για περίπου το 85% του χρόνου από το 1950. Ο δείκτης σημείωσε μέση άνοδο σχεδόν 260% στις έξι ανοδικές αγορές που είχαν συνέβη τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες.
Η ιστορία δείχνει επίσης ότι η δυναμική που οδήγησε τις μετοχές σε ρεκόρ συχνά τείνει να συνεχιστεί μακροπρόθεσμα. Σε 13 από τις προηγούμενες 14 περιπτώσεις, όταν ο S&P 500 σημείωσε υψηλό όλων των εποχών για πρώτη φορά σε περισσότερο από ένα χρόνο, το ράλι συνεχίστηκε τους επόμενους 12 μήνες, με μέση απόδοση 13,9%, σύμφωνα με στοιχεία της Clearbridge Investments.
Αυτό συγκρίνεται με τη μέση ετήσια απόδοση 7,5% του S&P 500 από το 1928.
Το ράλι του δείκτη από τον Οκτώβριο του 2022 καθοδηγείται από τους γίγαντες που σχετίζονται με την τεχνολογία της Wall Street, όπως η Microsoft, η Tesla και η μητρική Alphabet της Google. Δεδομένης της μεγάλης στάθμισής τους στον S&P 500, οι μετοχές αντιπροσώπευαν το 62,18% της συνολικής απόδοσης του δείκτη το 2023, σύμφωνα με τον Howard Silverblatt, ανώτερο αναλυτή του δείκτη στο S&P Dow Jones Indices.
Συνολικά, ο τεχνολογικός τομέας S&P 500 έχει αυξηθεί περισσότερο από 70% από το χαμηλό του S&P 500 τον Οκτώβριο του 2022. Ο τομέας των υπηρεσιών επικοινωνίας, όπου βρίσκονται οι Meta Platforms και το Netflix, έχει αυξηθεί σχεδόν 60%.
Ένας άλλος παράγοντας που τροφοδοτεί τις μετοχές ήταν ο ενθουσιασμός για την τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης, δίνοντας ισχυρή ώθηση σε εταιρείες όπως η Nvidia, πλέον η πολυτιμότερη εταιρεία κατασκευής chip στον κόσμο, αφού η αξία της μετοχής της τριπλασιάστηκε πέρυσι. Αυτά τα κέρδη συνεχίστηκαν το 2024, οδηγώντας τις μετοχές της Nvidia σε ιστορικό υψηλό την Παρασκευή.
Η ισχύς στη μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 τον Δεκέμβριο πυροδότησε ελπίδες ότι το ράλι της Wall Street διευρύνθηκε για να συμπεριλάβει και άλλα μέρη της αγοράς. Ωστόσο, ο Russell έχει υποχωρήσει 4,1% μέχρι στιγμής το 2024, σε σύγκριση με το κέρδος 1,4% του S&P 500, υποδηλώνοντας ότι οι πιο πολύτιμες εταιρείες της Wall Street συνεχίζουν να καρπώνονται τα κέρδη της ανοδικής αγοράς.
Ο S&P 500 σημείωσε ισχυρά κέρδη το 2023, παρά την ανεπαρκή χρονιά αύξησης των κερδών, με τα κέρδη να αναμένεται να έχουν αυξηθεί μόνο κατά 2,8% για ολόκληρο το έτος, σύμφωνα με τα στοιχεία του LSEG.
Ωστόσο, οι επενδυτές υπολογίζουν σε μια ισχυρότερη απόδοση το 2024, με τα κέρδη να εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 10,9% για το έτος.
(Αναφορά από τους Noel Randewich και Lewis Krauskopf· Πρόσθετες αναφορές από τον Saqib Iqbal Ahmed· Επιμέλεια από τους Ira Iosebashvili και Edmund Klamann)