Bitcoin (BTC) οι επενδυτές που επιθυμούν να δημιουργήσουν επιπλέον εισόδημα εκτός από τις μετοχές τους στην αγορά spot θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να καθορίσουν μια στρατηγική επιλογών “καλυμμένου στραγγαλισμού”, η ερευνητική εταιρεία 10X, η οποία διαθέτει άψογο ρεκόρ για την πρόβλεψη των τάσεων της αγοράς, δήλωσε τη Δευτέρα.
Η στρατηγική «καλυμμένου στραγγαλισμού» περιλαμβάνει τη διατήρηση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου στην άμεση αγορά και την ταυτόχρονη πώληση ενός δικαιώματος αγοράς εκτός χρήματος (OTM) σε επίπεδα (γνωστά ως απεργίες στη γλώσσα των δικαιωμάτων προαίρεσης) πάνω από το επιτόκιο και την πώληση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. ένα OTM σε απεργίες κάτω από την τιμή της άμεσης αγοράς του υποκείμενου.
Το ασφάλιστρο που λαμβάνεται για την πώληση/συντόμευση του δικαιώματος αγοράς ή την προστασία του αντισυμβαλλομένου από ράλι τιμών και την πώληση του πωλητή ή της ασφάλισης έναντι πτωτικής τάσης αντιπροσωπεύει την επιπλέον απόδοση.
Το 10x προτείνει την πώληση μιας κλήσης απεργίας 100.000 $, η οποία είναι 50% πάνω από την τρέχουσα τιμή αγοράς του BTC, και μια απεργία 50.000 $, που λήγουν και τα δύο τον Δεκέμβριο του 2024, ενώ διατηρείται το κρυπτονόμισμα στην αγορά spot.
“Η αγαπημένη μας στρατηγική είναι να αγοράζουμε bitcoin Spot, να πουλάμε 100.000 απεργίες και να πουλάμε 50.000 απεργίες για τη λήξη του Δεκεμβρίου 2024. Η πώληση της κλήσης θα μπορούσε να αποφέρει 11% και η πώληση του put θα μπορούσε να αποφέρει 6%”, Markus Thielen, ιδρυτής της 10x Έρευνα, ανέφερε στο σημείωμα πελάτη της Δευτέρας, αναφέροντας λεπτομερώς την πρόταση.
«Επομένως, αυτή η στρατηγική μας παρέχει είτε 17% downside buffer είτε 17% περισσότερη απόδοση, ανάλογα με το πού κλείνει το BTC τον Δεκέμβριο, συν ότι θα συλλάβουμε όλα τα ανοδικά (ή τα αρνητικά) για το bitcoin», πρόσθεσε ο Thielen.
Η στρατηγική προτιμάται όταν οι προοπτικές της αγοράς είναι ανοδικές, αλλά η ανοδική τάση αναμένεται να εξελιχθεί αργά, διατηρώντας χαμηλά την τεκμαρτή μεταβλητότητα ή τις προσδοκίες των επενδυτών για αναταραχή των τιμών. Σε τέτοιες συνθήκες, τα δικαιώματα προαίρεσης, ιδιαίτερα τα δικαιώματα αγοράς και πώλησης OTM, εξαφανίζονται ταχύτερα καθώς πλησιάζει η λήξη, κερδίζοντας χρήματα για τους πωλητές.
Η στρατηγική, αν και ελκυστική, είναι πλέον χωρίς κινδύνους και απαιτεί υψηλή ανοχή στον κίνδυνο. Αυτό συμβαίνει επειδή ο κίνδυνος μόχλεύεται κάτω από το επίπεδο στο οποίο πωλείται το δικαίωμα πώλησης, σε αυτήν την περίπτωση, 50.000 $.
«Κάτω από τη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης, τόσο οι μετοχές long όσο και οι short put έχουν απώλειες και, ως εκ τούτου, οι ποσοστιαίες απώλειες είναι διπλάσιες από αυτές που θα ήταν για μια θέση καλυμμένης κλήσης [buy spot = sell OTM call] μόνος», είπε η Fidelity με ένα «καλυμμένο στραγγαλισμό» εξηγητής.
Με άλλα λόγια, η στρατηγική του 10x είναι για όσους πιστεύουν ότι η ανοδική αγορά του bitcoin θα εξελιχθεί αργά και οι διορθώσεις, εάν υπάρχουν, δεν θα δουν τις τιμές να πέφτουν κάτω από τα 50.000 $. Μέχρι τη στιγμή που γράφτηκε, το bitcoin άλλαξε χέρια στα 67.170 $, που αντιπροσωπεύει ένα κέρδος 58% από έτος μέχρι σήμερα, Δεδομένα CoinDesk δείχνουν.
Αρκετοί αναλυτές, συμπεριλαμβανομένων των Thielen και Arthur Hayes, πρώην Διευθύνων Σύμβουλος της ανταλλαγής κρυπτογράφησης BitMEX, αναμένουν ένα αργό τρόχισμα ψηλότερα.