Το Bitcoin αυξήθηκε κατά 7% τις τελευταίες πέντε ημέρες. Ξέρεις τι σημαίνει αυτό; Η εξόρυξη Bitcoin έχει επιστρέψει (μέχρι η τιμή του bitcoin να πέσει 5% σε διάστημα πέντε ημερών και πάλι, μετά την οποία θα να είναι έτσι ξανά).
Με την άνοδο της τιμής του bitcoin, οι τιμές των μετοχών τεσσάρων από τους πέντε μεγαλύτερους ανθρακωρύχους που αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης (μετρούμενες με το συνολικό hashrate ή την υπολογιστική ισχύ που δαπανάται για την ασφάλεια του δικτύου Bitcoin) αυξάνονται διψήφια ποσοστιαίες μονάδες.
Η μία που υστερεί, η Iris Energy Ltd (IREN), η πέμπτη μεγαλύτερη σε αυτό το κουιντέτο, υποχωρεί 15% μετά από έκθεση που δημοσιεύθηκε την περασμένη εβδομάδα από την Culper Research στην οποία η εταιρεία γνωστοποίησε μια θέση πώλησης στην IREN. Ο λόγος για τον οποίο ο Culper παίρνει ένα πτωτικό στοίχημα: η ακαταλληλότητα, κατά την άποψη των ερευνητών, του ιστότοπου της Iris’ Childress, στο Τέξας για τεχνητή νοημοσύνη (AI) ή υπολογιστές υψηλής απόδοσης (HPC).
(Ίσως αν η τιμή του bitcoin συνεχίσει την ανοδική της άνοδο, η ακαταλληλότητα των ιστότοπων της IREN για δραστηριότητες που παράγουν έσοδα εκτός εξόρυξης bitcoin μπορεί να πέσει στο περιθώριο καθώς η εταιρεία μετατοπίζει τους πόρους πίσω στην εξόρυξη bitcoin.)
Σε κάθε περίπτωση, αυτό που πραγματικά σημαίνει «η εξόρυξη bitcoin είναι τόσο πίσω» είναι «bitcoin αποθέματα εξόρυξης επέστρεψαν», γιατί σε ένα καθαρό «υπάρχουν περισσότεροι ανθρακωρύχοι τώρα;» βάση, γνωστός ρυθμός κατακερματισμού πισίνας έχει αυξηθεί ελαφρά μόνο τις τελευταίες πέντε ημέρες (από 663.618 exahash ανά δευτερόλεπτο σε 668.659 Eh/s) αντί να αυξηθεί κατά 7% όπως θα περίμενε κανείς. (Σημείωση: δεν υπάρχει “τέλειο” σημείο δεδομένων για hashrate.) Φυσικά, το hashrate να μην αντιδρά άμεσα και αναλογικά σε μια αύξηση της τιμής του bitcoin είναι καλό για τις δημόσιες εταιρείες.
Αλλά αν κοιτάξετε την αφήγηση γύρω από την εξόρυξη bitcoin και δείτε τι λένε οι εταιρείες εξόρυξης, σε συνεντεύξεις ή δημόσιες αρχειοθετήσεις, θα διαπιστώσετε ότι, ενώ εξακολουθούν να επικεντρώνονται στην εξόρυξη bitcoin, υπάρχει πολλή φασαρία για άλλα φαινομενικά άσχετα ή εφαπτομενικά σχετικά πράγματα.
Την περασμένη εβδομάδα, έγραψα για το πώς και τα δύο Το AI και το Bitcoin καταναλώνουν πολλή ενέργεια και, όχι μόνο αυτό, φαίνεται ότι είναι απλό για τις εγκαταστάσεις εξόρυξης Bitcoin να εξοπλιστούν εκ των υστέρων για το επόμενο καυτό πράγμα: AI (ή HPC, αν θέλετε να αποφύγετε την αντίδραση ενάντια στη διαφημιστική εκστρατεία AI).
Αυτή η προσαρμοστικότητα αρέσει στους επενδυτές. Από τους Will Canny και Aoyon Ashraf του CoinDesk«Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων (PE) βλέπουν επιτέλους αξία στους εξορύκτες bitcoin (BTC), χάρη στην αυξανόμενη ζήτηση για κέντρα δεδομένων που μπορούν να τροφοδοτήσουν μηχανές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI).
Έρευνα από την JPMorgan προτείνει το ίδιο πράγμα και, αρκετά αστεία, η έρευνα της επενδυτικής τράπεζας λέει ότι η IREN (η εταιρεία που η Culper θεωρεί ότι «δεν είναι έτοιμη για τεχνητή νοημοσύνη») βρίσκεται στην καλύτερη θέση για να κεφαλαιοποιήσει αυτή την τάση μετατόπισης πόρων.
Ο Will Foxley, συνιδρυτής του Blockspace Media και οικοδεσπότης του The Mining Pod, εξέφρασε σκεπτικισμό σχετικά με τους ισχυρισμούς ότι οι εγκαταστάσεις εξόρυξης Bitcoin είναι κατάλληλες για μετάβαση στην υποστήριξη υπολογιστών AI.
«Πολλοί από αυτούς τους εξορύκτες bitcoin απλώς μιλούν για το πώς μπορούν να κάνουν AI, ενώ στην πραγματικότητα δεν είναι σε θέση να το κάνουν», είπε ο Foxley στο CoinDesk.
Έχω αγωνιστεί πριν από αυτό η δημοσιοποίηση είναι χαζή. Ένας από τους λόγους είναι ότι απαιτεί από μια εταιρεία να στραφεί σε μια βραχυπρόθεσμη, τριμηνιαία νοοτροπία εστιασμένη στα κέρδη, όταν οι μακροπρόθεσμοι στόχοι (όπως η ανάπτυξη στο διηνεκές ή η ύπαρξη της επόμενης δεκαετίας) θα πρέπει να είναι το επίκεντρο. Το κάνει επίσης τέτοιο ώστε αν μια εταιρεία δυσκολεύεται, όλοι γνωρίζουν, κάτι που μπορεί να κάνει μια εταιρεία ευάλωτη.
Οι εξορυκτικές εταιρείες δυσκολεύονταν το 2022. Η Core Scientific (CORZ) κήρυξε ακόμη και πτώχευση. Και όλα αυτά ήταν πριν από το Bitcoin μειώνεται κατά το ήμισυ τον Απρίλιο του 2024 μειώσει βαθιά τις προοπτικές εσόδων των ανθρακωρύχων. Ήταν δύσκολο για τους ανθρακωρύχους γενικά και, επειδή υπάρχουν πολλές δημόσιες εταιρείες εξόρυξης, οι ανταγωνιστές μπορούσαν να εντοπίσουν ακριβώς ποιος δυσκολευόταν. Η Riot Platforms (RIOT) προσπάθησε να εκμεταλλευτεί αυτή την κατάσταση και έκανε μια προσφορά εξαγοράς για μια μικρότερη εταιρεία εξόρυξης, την Bitfarms (BITF). Επειδή το BITF είναι δημόσιο, η RIOT δεν χρειάστηκε να καλέσει την ηγεσία της BITF και να ρωτήσει ευγενικά. Αντίθετα, η RIOT αγόρασε πολλές μετοχές BITF σε μια εχθρική προσπάθεια εξαγοράς. Αυτό θα μπορούσε να είχε λειτουργήσει καλά εάν το RIOT είχε δίκιο υποθέτοντας ότι η λειτουργία του ήταν καλύτερη και πιο αποτελεσματική από του BITF, αλλά δεν θα μάθουμε ποτέ ως η προσπάθεια εξαγοράς απέτυχε τελικά.
Υπάρχουν και άλλα οικονομικά κόλπα εκεί έξω που μπορούν να καλύψουν τις επιστροφές των μετόχων (ή να τις εξαφανίσουν εάν αποτύχουν· η μετοχή της RIOT μειώνεται κατά 25% φέτος). Ένα παράδειγμα είναι η αγορά με αμοιβαία συμφωνία, κάτι που προσπάθησε να κάνει η Coreweave μετά τη συμφωνία της για την τεχνητή νοημοσύνη με την Core Scientific. Η προσφορά απορρίφθηκεαλλά είναι ενδεικτικό ότι μια εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης με φιλοδοξίες ανάπτυξης κοίταξε μια εταιρεία εξόρυξης bitcoin και σκέφτηκε: «Περιμένετε λίγο, πρέπει να αναπτύξουμε γρήγορα τις δραστηριότητές μας προτού το σκάφος τεχνητής νοημοσύνης πλεύσει από μπροστά μας και οι εξορύκτες bitcoin έχουν αποθήκες που θα μπορούσαμε εκ των υστέρων για τη χρήση μας, επομένως θα πρέπει να τα αγοράσουμε.”
«Πιστεύω ότι ορισμένες από αυτές τις εταιρείες bitcoin συνάπτουν ελκυστικά συμβόλαια ενέργειας και αν είστε ένας τεράστιος υπερκλιμάκτης των κέντρων δεδομένων όπως η Coreweave, τι χρειάζονται μερικά δισεκατομμύρια δολάρια για να εξισορροπήσετε έναν ιστότοπο εξόρυξης bitcoin και να δημιουργήσετε ένα νέο κέντρο δεδομένων AI;» είπε η Foxley. «Φυσικά η εξαγορά θα ήταν δαπανηρή, αλλά στοιχηματίζετε ότι η μακροζωία του συμβολαίου ηλεκτρικής ενέργειας σας αποζημιώνει με βάση τόσο το πολλαπλάσιο που θα αποκτήσετε ως δημόσια εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης όσο και με τα έσοδα από το να είστε απλώς εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης .»
Η Coreweave σίγουρα δεν μπορεί να είναι η μόνη εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης που σκέφτεται αυτό.
Τουλάχιστον αυτό πίστευαν οι περισσότεροι μέχρι που η Marathon (MARA) αποκάλυψε ότι εξόρυζε ένα σχετικά σκοτεινό κρυπτονόμισμα που ονομάζεται Kaspa από τον Σεπτέμβριο του 2023. Το Kaspa είναι, από τα περισσότερα μέτρα, μια εντελώς τυχαία κρυπτογράφηση που τυχαίνει να είναι δυνατή η εξόρυξη. Ο Μαραθώνας είχε πρόσβαση στο χώρο και την ηλεκτρική ενέργεια για να το πετάξει, φαινόταν κερδοφόρος, και έτσι η εταιρεία το έκανε γιατί η κερδοφόρα δραστηριότητα είναι καλή.
«Με την εξόρυξη του Kaspa, είμαστε σε θέση να δημιουργήσουμε μια ροή εσόδων που διαφοροποιείται από το Bitcoin και που συνδέεται άμεσα με τις βασικές μας ικανότητες στον υπολογισμό ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων», δήλωσε ο Adam Swick, επικεφαλής ανάπτυξης της Marathon, σε μια δήλωση.
Νομίζω ότι η εξόρυξη του Kaspa, και πιθανώς άλλων νομισμάτων, είναι περισσότερο μια καινοτομία παρά μια συγκεκριμένη στροφή στη βιομηχανία, γιατί αμφιβάλλω ότι ένα άλλο κρυπτονόμισμα απόδειξης εργασίας θα αναδειχθεί ποτέ.
Ωστόσο, η κίνηση του Marathon υπογραμμίζει περαιτέρω το ευρύτερο σημείο: οι εξορύκτες Bitcoin βλάπτουν τα έσοδα και την κερδοφορία τους και αναζητούν μέρη εκτός από την εξόρυξη bitcoin για να καλύψουν τη διαφορά.
Σημείωση: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτήν τη στήλη είναι αυτές του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις της CoinDesk, Inc. ή των ιδιοκτητών και των θυγατρικών της.