Yu Chun Christopher Wong | S3studio | Getty Images
Μόλις πριν από λίγα χρόνια, η κατά το ήμισυ του bitcoin ήταν κάτι που γιορταζόταν μόνο από τους πρώτους λάτρεις των κρυπτονομισμάτων, οι οποίοι ορκίστηκαν σε αυτό ως βασικό χαρακτηριστικό ενός επαναστατικού, αντικαθεστωτικού αποπληθωριστικού περιουσιακού στοιχείου.
Τώρα, bitcoin έχει αγκαλιάσει τα μεγαλύτερα ιδρύματα στη Wall Street και συνεχίζει να προσελκύει περίεργους ιδιώτες επενδυτές σε κάθε κύκλο. Από τους χαρούμενους έως τους μπερδεμένους έως τους μη εντυπωσιασμένους, οι παρατηρητές της αγοράς κρυπτονομισμάτων γνωρίζουν ότι αυτή η μείωση κατά το ήμισυ έρχεται και ότι πρέπει να σημαίνει κάτι καλό για το bitcoin.
Αυτό είναι ένα τεχνικό γεγονός που λαμβάνει χώρα στο δίκτυο bitcoin περίπου κάθε τέσσερα χρόνια, μειώνοντας την προσφορά του κρυπτονομίσματος στο μισό για να δημιουργήσει ένα φαινόμενο σπανιότητας που το κάνει σαν «ψηφιακό χρυσό». Ιστορικά, θέτει τις βάσεις για έναν νέο κύκλο και bull run – αλλά αυτό είναι λίγο διαφορετικό.
«Το μισό είναι το απόλυτο geek event για τους bitcoiners, αλλά η επανάληψη του 2024 το παίρνει πολύ ψηλά, επειδή η μειωμένη προσφορά σε συνδυασμό με τη νέα ζήτηση ETF δημιουργεί ένα εκρηκτικό κοκτέιλ», δήλωσε ο Antoni Trenchev, συνιδρυτής του crypto exchange Nexo. «Αυτό που κάνει αυτό το μισό μοναδικό είναι ότι το bitcoin έχει ήδη ξεπεράσει το υψηλό του τελευταίου κύκλου – κάτι που δεν έγινε ποτέ πριν από το τετραετές γεγονός – κάτι που κάνει την προσπάθεια πρόβλεψης της διάρκειας και της αγριότητας αυτού του κύκλου πολύ πιο δύσκολη».
Bitcoin (BTC), που εισέρχεται στην τέταρτη περίοδο εξάμηνου του την επόμενη εβδομάδα.
Μετά τα μισά του 2012, 2016 και 2020, η τιμή του bitcoin αυξήθηκε περίπου 93x, 30x και 8x, αντίστοιχα, από την τιμή της κατά το ήμισυ της ημέρας μέχρι την κορυφή του κύκλου της. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές για τις μελλοντικές αποδόσεις, και μερικοί προειδοποιούν ακόμη και ότι όταν αντιμετωπίζουμε μικρότερη προσφορά κάθε τέσσερα χρόνια, οι μέρες του τόσο μεγάλου αντίκτυπου στην τιμή του bitcoin πιθανότατα είναι ήδη πίσω μας.
Ωστόσο, ο Steven Lubka, επικεφαλής ιδιωτών πελατών και οικογενειακών γραφείων στο Swan Bitcoin, είπε ότι «αν υπήρχε κάποια στιγμή να είμαστε λίγο πιο αισιόδοξοι» σχετικά με τις επιστροφές μετά την απόκτηση, είναι φέτος.
“Αυτός ο ανοδικός κύκλος του bitcoin – ο οποίος ξεκίνησε νωρίτερα λόγω της έγκρισης του Ιανουαρίου των spot ETFs – μπορεί κάλλιστα να είναι πιο σύντομος και πιο εκρηκτικός, με αποκορύφωμα την κορύφωση στα τέλη του 2024 ή στις αρχές του 2025”, πρόσθεσε ο Trenchev.
Είτε επιδιώκετε μια βαθύτερη κατανόηση του bitcoin ως ένα νέο, αποπληθωριστικό περιουσιακό στοιχείο, είτε απλά θέλετε να κάνετε εικασίες για την τιμή του bitcoin τις επόμενες εβδομάδες, ορίστε τι πρέπει να γνωρίζετε για το μισό και τον πιθανό αντίκτυπό του στην αγορά.
Τι συμβαίνει?
Το μισό ποσοστό συμβαίνει όταν τα κίνητρα για τους εξορύκτες bitcoin μειώνονται στο μισό, όπως ορίζεται από τον κώδικα του blockchain bitcoin. Έχει προγραμματιστεί να πραγματοποιείται κάθε 210.000 μπλοκ, ή περίπου τέσσερα χρόνια.
Ως ανανέωση, οι ανθρακωρύχοι λειτουργούν τα μηχανήματα που κάνουν τη δουλειά (ουσιαστικά λύνοντας ένα πολύ περίπλοκο μαθηματικό πρόβλημα) την καταγραφή νέων μπλοκ συναλλαγών bitcoin και την προσθήκη τους στο παγκόσμιο καθολικό, γνωστό και ως blockchain.
Οι εξορύκτες έχουν δύο κίνητρα για εξόρυξη: τέλη συναλλαγών που καταβάλλονται εθελοντικά από τους αποστολείς (για ταχύτερο διακανονισμό) και ανταμοιβές εξόρυξης — 6,25 νέα bitcoins ή περίπου 437.500 $ από το πρωί της Πέμπτης. Κάποια στιγμή μεταξύ 18 Απριλίου και 21 Απριλίου, οι ανταμοιβές εξόρυξης θα συρρικνωθούν στα 3.125 bitcoin. Το κίνητρο ήταν αρχικά 50 bitcoin, αλλά αυτό μειώθηκε στα 6,25 το 2020.
Η μείωση των ανταμοιβών μπλοκ οδηγεί σε μείωση της προσφοράς bitcoin επιβραδύνοντας τον ρυθμό με τον οποίο δημιουργούνται νέα νομίσματα, συμβάλλοντας στη διατήρηση της ιδέας του bitcoin ως ψηφιακού χρυσού – του οποίου η πεπερασμένη προσφορά βοηθά στον προσδιορισμό της αξίας του. Τελικά, ο αριθμός των bitcoins σε κυκλοφορία θα ανέλθει στα 21 εκατομμύρια, ανά κωδικό bitcoin.
Επίπτωση στην αγορά τώρα και αργότερα
Το μισό δεν μοιάζει με διακόπτη on-off που γυρίζει σε μια συγκεκριμένη ώρα. Πράγματι, είναι λογικό να πιστεύουμε ότι η μέρα θα έρθει και θα παρέλθει χωρίς πολλές ενέργειες στην αγορά. Φυσικά, σίγουρα θα μπορούσε να υπάρξει αστάθεια λόγω κερδοσκόπων που μπορεί να διαπραγματεύονται στο γεγονός. Η Swan’s Lubka προειδοποίησε ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να το συγχέουν με την τεχνική αλλαγή που λαμβάνει χώρα.
“Δεν νομίζω ότι βλέπουμε μια μεγάλη κίνηση σε καμία περίπτωση, αλλά ακόμα κι αν υπήρχε μια μεγάλη κίνηση, δεν θα είχε καμία σχέση μηχανικά με το μισό”, είπε. Ωστόσο, «τους μήνες που ακολουθούν, κάθε μέρα εκεί [will be] κάτι σαν 30 εκατομμύρια δολάρια σε bitcoin λιγότερο που πωλούνται. Αυτό μπορεί να συσσωρευτεί γρήγορα και να έχει αντίκτυπο κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου».
Αυτά τα 30 εκατομμύρια δολάρια προϋποθέτουν μια τιμή bitcoin περίπου 70.000 $.
Το μόνο πράγμα που πρέπει να καταλάβουν οι επενδυτές σχετικά με το μισό και τον πιθανό αντίκτυπό του στην αγορά, είπε ο Lubka, είναι ότι οι ανθρακωρύχοι πωλούν πολύ από το bitcoin που πληρώνονται για να πληρώσουν τους καθημερινούς τους λογαριασμούς.
«Πρόκειται για πολύ δαπανηρές επιχειρήσεις που πρέπει να καταναλώνουν πολλή ενέργεια και άλλα πράγματα για να κάνουν τη δουλειά τους», είπε. “Οι ανθρακωρύχοι πωλούν συνεχώς το bitcoin που εξορύσσουν μόνο και μόνο για να καλύψουν το κόστος. Όταν αυτό μειώνεται στο μισό, δεν υπάρχουν δύο τρόποι για αυτό: Πωλούνται τα μισά bitcoin από τους εξορύκτες.”
«Είναι οι πιο τακτικοί πωλητές», πρόσθεσε. «Κάποια hedge fund θα μπορούσαν να πουλήσουν τη θέση τους… αλλά οι ανθρακωρύχοι πωλούν κάθε μέρα, κάθε εβδομάδα, κάθε μήνα σε προβλέψιμη ποσότητα – και αυτή η πίεση μειώνεται στο μισό».
Μειωμένες αποδόσεις από το μισό σε μισό
Το Bitcoin εκτοξεύτηκε πάντα στο φεγγάρι τους μήνες που ακολούθησαν τη μείωση του στο μισό – αυτό είναι που το κάνει μια τόσο γιορτινή ημέρα μεταξύ των ενθουσιωδών. Ωστόσο, κάθε φορά που η ανταμοιβή εξόρυξης και η προσφορά του bitcoin συρρικνώνεται, το ίδιο συμβαίνει και με τις αποδόσεις από την ημέρα κατά το ήμισυ στην κορυφή του κύκλου.
«Το να μαντεύεις το τέλος του παιχνιδιού για το bitcoin μετά από κάθε μισό είναι το απόλυτο άθλημα», είπε ο Trenchev. “Αυτό που ξέρουμε είναι ότι κάθε bull run μετά το μισό έχει μειωμένες αποδόσεις… Ακόμα και ένα άθλιο 2x θα κοστίσει το bitcoin περίπου στα 130.000 $ — δεν πρέπει να το μυρίζει κανείς.”
Αυτή η τάση θα μπορούσε να αντιστραφεί φέτος, είπε ο Lubka, αν και δεν θα ήταν αποτέλεσμα του προγραμματισμένου σοκ προσφοράς αλλά μάλλον του νέου σοκ ζήτησης. Χάρη στην έλευση των κεφαλαίων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο bitcoin, η ζήτηση για το κρυπτονόμισμα είναι μεγαλύτερη από ποτέ, σύμφωνα με την CryptoQuant.
Τα δεδομένα δείχνουν ότι ιστορικά, η ζήτηση «φάλαινας» για bitcoin εκτινάσσεται μετά από κάθε μισό, οδηγώντας τις τιμές υψηλότερα. Φέτος, ωστόσο, αυτή η ζήτηση φαλαινών (η οποία περιλαμβάνει OG bitcoiners, νέους επενδυτές και κατόχους ETF bitcoin) βρίσκεται ήδη σε υψηλό όλων των εποχών και η ανταμοιβή του μπλοκ δεν έχει ακόμη περικοπεί.
«Η άλλοτε σημαντική επιρροή του bitcoin κατά το ήμισυ στις τιμές έχει μειωθεί, καθώς η νέα έκδοση bitcoin γίνεται μικρότερη σε σχέση με τη συνολική ποσότητα bitcoin που είναι διαθέσιμο προς πώληση», δήλωσε ο Julio Moreno, επικεφαλής έρευνας στην CryptoQuant. «Σε αντίθεση… η αύξηση της ζήτησης bitcoin φαίνεται να είναι ο βασικός μοχλός για υψηλότερες τιμές μετά το μισό».