Ο Όμιλος CME, ο οποίος έχει δει όγκους συναλλαγών να σημειώνουν ρεκόρ μετά από ρεκόρ τα τελευταία χρόνια, προσπαθεί να επωφεληθεί από τις καινοτομίες στις αγορές κρυπτογράφησης και μετοχών του για να υποστηρίξει την περαιτέρω ανάπτυξη καθώς η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα οδηγεί τη δραστηριότητα στα κορυφαία προϊόντα του.
Μιλώντας στο FOW εν όψει της ανακοίνωσης τριμηνιαίων αποτελεσμάτων ρεκόρ όλων των εποχών Την προηγούμενη εβδομάδα, Ο παγκόσμιος επικεφαλής μετοχών, συναλλάγματος και εναλλακτικών προϊόντων της CME δήλωσε ότι ο όμιλος των ΗΠΑ θα αξιοποιήσει την έγκριση του πρώτα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια ανταλλαγής αιθέρα (ETF) στις ΗΠΑ να εφαρμόσει αλλαγές στην αναπτυσσόμενη αγορά της σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αναλογιών κρυπτογράφησης.
«Εξακολουθούμε να αναζητούμε καλύτερους τρόπους για να επιτρέψουμε στην αγορά να εμπορεύεται bitcoin έναντι αιθέρα, πράγμα που σημαίνει πιο δυναμικά συμβόλαια γύρω από την αναλογία», δήλωσε ο Tim McCourt σε συνέντευξή του. «Σήμερα, έχουμε μια σταθερή προσέγγιση, αλλά εξετάζουμε βελτιώσεις όπως η φυσική παράδοση που ενσωματώνονται σε αυτά τα συμβόλαια. Η φυσική αγορά είναι ολοένα και πιο ενδιαφέρουσα καθώς η αγορά του ETF αναπτύσσεται και η υιοθέτηση αυξάνεται, το εμπόδιο στη λήψη του υποκείμενου υποχωρεί».
Το δεύτερο τρίμηνο σημείωσε μια άνοδο στη χρήση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Ether/Bitcoin της CME, καθώς ο αιθέρας επωφελήθηκε από τις εικασίες γύρω από την έγκριση του ETF και το bitcoin παρουσίασε σχετική υποαπόδοση. Αυτή η δυναμική έχει οδηγήσει σε ευκαιρίες καθώς η βάση έχει μετατοπιστεί (βλ. γράφημα 1) με πάνω από 260 εκατομμύρια δολάρια (202 εκατομμύρια £) σε πλασματικές συναλλαγές κατά την περίοδο, ένα τριμηνιαίο ρεκόρ. Το συνολικό συγκρότημα κρυπτογράφησης είδε τον μέσο ημερήσιο όγκο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης να αυξάνεται κατά 117% από έτος σε έτος σε 79.000 συμβόλαια, συμπεριλαμβανομένου ενός ρεκόρ για τα συμβόλαια μικροαιθέρων του, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε το χρηματιστήριο.
Γράφημα 1
Πηγή: CME Group
Το CME παραμένει ο ηγέτης της αγοράς για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin, με ανοιχτό ενδιαφέρον 10,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 30 Ιουλίου, σύμφωνα με στοιχεία της Coinglass. Το CME ξεπέρασε το Binance ως το κορυφαίο venue ανοιχτό ενδιαφέρον στα τέλη Οκτωβρίου πέρυσι, και έκτοτε διατηρεί αυτή την ηγετική θέση. Για τη McCourt, αυτό ήταν μια δικαιολογία για την εστίασή της στα νομίσματα με τις περισσότερες συναλλαγές.
«Το γεγονός ότι καταφέραμε να διατηρήσουμε ηγετική θέση σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin και micro bitcoin από άποψη ανοιχτού ενδιαφέροντος ενισχύει την πεποίθησή μας ότι υπάρχει πραγματική δύναμη στο να είμαστε ο παραδοσιακά ρυθμιζόμενος χώρος σε αυτόν τον χώρο», πρόσθεσε. «Αυτό ήταν πηγή υπερηφάνειας για την ομάδα εδώ στο CME και συνεχίζουμε να εστιάζουμε στα συμβόλαια bitcoin και αιθέρα για το εμπορεύσιμο συγκρότημα μας και λόγω της ρυθμιστικής σαφήνειας που υπάρχει εκεί σε σχέση με τις εναλλακτικές λύσεις».
Η CME εξετάζει επίσης τη δημιουργία της αγοράς επιλογών κρυπτογράφησης που κυκλοφόρησε στις αρχές του 2020. Ο όγκος των δικαιωμάτων προαίρεσης στο κύριο μέλλον του για bitcoin κορυφώθηκε στα 12.763 συμβόλαια διαπραγμάτευσης τον Μάρτιο του 2023, σύμφωνα με τα δεδομένα FOW, αλλά αυτό εξακολουθεί να είναι μόνο ένα κλάσμα της δραστηριότητας στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης της CME. Ο όμιλος των ΗΠΑ διαπραγματεύεται 4.381 επιλογές κρυπτογράφησης τον Ιούνιο έναντι 248.962 συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης, έδειξαν τα στοιχεία. Η εταιρεία έχει ενίσχυσε την τεχνογνωσία της στον τομέα με την πρόσληψη αυτού του μήνα της Priyanka Jain στο γραφείο της στη Νέα Υόρκη ως διευθυντής επικεντρώθηκε σε προϊόντα μετοχών και κρυπτονομισμάτων.
«Όσον αφορά τις επιλογές, οι όγκοι αυξάνονται, αλλά μπορούμε να κάνουμε περισσότερα για να τις καθιερώσουμε», είπε ο McCourt. «Έχουμε αποκτήσει κάποια τεχνογνωσία με μια νέα πρόσληψη και διερευνούμε ενεργά τρόπους για να συνδυάσουμε την προσφορά μας με τη δομή της αγοράς που είναι εξοικειωμένοι οι έμποροι επιλογών σε αυτόν τον τομέα. Οι έμποροι συνήθως υιοθετούν στρατηγικές πολύ σύντομης ημερομηνίας, χρησιμοποιούνται για βραχυπρόθεσμα παράθυρα διακανονισμού και εκτέλεση εκτός ωραρίου».
Συνολικά, το δεύτερο τρίμηνο του Ομίλου CME ήταν η πρώτη περίοδος από το 2010, όταν σημείωσε ετήσια αύξηση τόσο του μέσου ημερήσιου όγκου όσο και του ανοιχτού επιτοκίου σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων του.
«Αν κοιτάξω πίσω τα δύο τελευταία χρόνια, το μόνο πράγμα για το οποίο είμαι υπεύθυνος ήταν συνεπής σε όλους τους επιχειρηματικούς τομείς είναι ότι η αβεβαιότητα έχει αυξηθεί μόνο», είπε ο McCourt. «Αυτό ισχύει για όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, είτε πρόκειται για τον τρόπο με τον οποίο ο πληθωρισμός επηρεάζει όχι μόνο την αγορά επιτοκίων, αλλά και την αρνητική επίδραση στην αγορά μετοχών. Αυτό μπορεί να είναι σε αντίθεση με άλλα σήματα από τα μακροοικονομικά δεδομένα, επομένως βλέπουμε κινήσεις της αγοράς που απαιτούν αντιστάθμιση και επανατοποθέτηση».
Αυτό οφείλεται στην αβεβαιότητα, αλλά και στη δημιουργία ευκαιριών μεταξύ παραδοσιακών αγορών, δημιουργώντας ένα μοναδικό περιβάλλον για τον McCourt από τότε που εντάχθηκε για πρώτη φορά στην CME ως διευθύνων σύμβουλος και παγκόσμιος επικεφαλής προϊόντων μετοχικού κεφαλαίου τον Απρίλιο του 2013.
«Είμαι στον Όμιλο CME για περισσότερα από 11 χρόνια και το γεγονός ότι αυτή η άνοδος της αβεβαιότητας επηρεάζει όλες τις αγορές με τον ένα ή τον άλλο τρόπο είναι κάτι μοναδικό για το 2024», πρόσθεσε. «Αν κοιτάξετε το ανοιχτό ενδιαφέρον κατά τα δύο πρώτα τρίμηνα, όλες οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν ανέβει, ο όγκος των δικαιωμάτων προαίρεσης αυξάνεται. Ενώ βρισκόμαστε σε βραχυπρόθεσμα χαμηλό επίπεδο μεταβλητότητας μετοχών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, υπάρχει σημαντικά μεγαλύτερος όγκος από άλλες συγκρίσιμες περιόδους».
Η McCourt ξεκίνησε ως έμπορος παραγώγων μετοχών στην JP Morgan το 2000, περνώντας δέκα χρόνια στην αμερικανική επενδυτική τράπεζα προτού αναλάβει ρόλο delta one στη Royal Bank of Scotland. Αυτή η εμπειρία σε εξωχρηματιστηριακές αγορές (OTC) έχει αποδειχθεί χρήσιμη καθώς η CME έχει αναπτύξει μια βαθιά γκάμα εναλλακτικών προϊόντων εξωχρηματιστηριακών εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών όπως το μέρισμα και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συνολικής απόδοσης. Αυτή η αγορά αυξήθηκε 22% από έτος σε έτος σε 111.000 συμβόλαια σε μέσο ημερήσιο όγκο για το δεύτερο τρίμηνο, σύμφωνα με τα αποτελέσματα του CME.
«Το περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων δημιουργεί ευκαιρίες στους ανθρώπους να συναλλάσσονται στις αγορές μετοχών», είπε. «Σημαίνοντας, ότι ακόμη και με γενική ευθυγράμμιση ως προς την κατεύθυνση του ταξιδιού για τα επίπεδα των δεικτών μετοχών, το κόστος του κεφαλαίου μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τον συμμετέχοντα, επηρεάζοντας συνεπώς τις στρατηγικές συναλλαγών καθώς οι άνθρωποι διαφωνούν για πράγματα όπως η παρούσα αξία των μερισμάτων ή η προθεσμιακή καμπύλη. Μερικά από αυτά τα πράγματα σε συνδυασμό έχουν βοηθήσει στην ανάπτυξη αυτής της τάσης όγκου επιλογών. Πραγματοποιήσαμε σημαντικές βελτιώσεις που ενίσχυσαν αυτό το αποτέλεσμα, με πράγματα όπως η βελτιστοποίηση της διάταξης απεργιών, οι αλλαγές κανόνων αποκλεισμού και οι προστασίες διαπραγματευτών αγοράς που συγκεντρώθηκαν για να υποστηρίξουν αυτήν τη ζήτηση».
Ο όμιλος των ΗΠΑ έχει μια σειρά από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτη μετοχών, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που βασίζονται στους δείκτες Nasdaq, Russell, Dow Jones και FTSE, αλλά το S&P 500 TRF που βασίζεται στο καθιερωμένο του Αποτελεσματικό Επιτόκιο Ομοσπονδιακών Αμοιβαίων Κεφαλαίων είναι το πιο διαπραγματεύσιμο, με 344.000 παρτίδες. τον Ιούνιο, σημειώνοντας αύξηση 99% σε σχέση με πέρυσι, σύμφωνα με τα στοιχεία της FOW.
Η συνολική αύξηση των δικαιωμάτων προαίρεσης στο χρηματιστήριο ήταν 11% υψηλότερη από έτος σε έτος το δεύτερο τρίμηνο, σε ρεκόρ ημερήσιο μέσο όρο 5,2 εκατομμυρίων συμβολαίων, που περιελάμβανε ώθηση 28% στα δικαιώματα προαίρεσης του δείκτη μετοχικού κεφαλαίου, σε 1,6 εκατομμύρια παρτίδες, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν από την ανταλλαγή.
Οι αναφορές των μέσων ενημέρωσης τον περασμένο μήνα ανέφεραν στελέχη της Robinhood που είπαν ότι εξετάζουν την υποστήριξη συμβάσεων κρυπτογράφησης CME στο λιανικό εμπόριο. Αν και δεν σχολίασε την κίνηση, ο McCourt είπε ότι ο όμιλος ανταλλαγής του Σικάγο έχει μακρά ιστορία υποστήριξης της ροής λιανικής στις αγορές του.
«Εκμεταλλευόμαστε τη δύναμη του λιανικού εμπορίου εδώ και χρόνια, είναι ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα τμήματα της επιχείρησης στον Όμιλο CME», είπε. «Το συγκρότημα micro E-mini που παρουσιάστηκε το 2019 παραμένει το πιο επιτυχημένο λανσάρισμα προϊόντων στην ιστορία μας. Όταν εξετάζουμε την ανάπτυξη αυτής της σουίτας σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και την έναρξη των συμβάσεων συμβάντων, είναι σίγουρα αλήθεια να πούμε ότι έχουμε στραφεί στο σχεδιασμό συμβολαίων έχοντας κατά νου αυτόν τον ενεργό μεμονωμένο έμπορο.
«Το ανταλλακτήριο έχει τώρα περισσότερους από 140 συνεργάτες διανομής σε όλο τον κόσμο και πάντα αναζητούμε περισσότερους. Η ανάπτυξη της αγοράς κρυπτογράφησης έχει επιφέρει την έλευση των πλατφορμών διανομής με προσανατολισμό το fintech.»